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外汇期权与其他外汇衍生品比较
时间:2006年08月21日09:45 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:第一财经日报

  外汇期权与其他外汇衍生品比较

  外汇期权与境外保证金交易

  合法性不同

  境外机构或个人投资境外保证金交易的利益目前在境内是没有任何法律保障的。银行外汇期权交易符合相关法律规定。

  灵活性不同

  境外保证金交易实际上是以一定的保证金撬动的几十倍乃至几百倍的资金进行投资,如果投资者在判断外汇走势方面失误,就会被迫追加投资,否则就会造成保证金的全额损失。
外汇期权的投资者判断正确从中可以获得盈利的机会;判断失误不会被迫追加投资,投资者可以选择继续持有等待未来价值回升或平仓减少损失。

  功能不同

  外汇期权在为客户带来投资机会的同时,也为客户提供一个可锁定未来汇率,提供外汇保值功能的投资工具。境外保证金交易则不具备这一功能。

  外汇期权与期货

  买卖双方的权利义务不同

  外汇期权交易中,期权买方只有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利,但是没有一定买入或卖出的义务;而外汇期货交易中,买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。

  费用支付形式不同

  外汇期货交易中,买卖双方以交纳交易保证金的形式投资期货合约。但在外汇期权交易中,买方支付期权费,但不交纳保证金。卖方收到期权费,但要交纳保证金。

  买卖双方的盈亏结构不同

  期货交易中,随着期货价格的变化,买卖双方都面临着无限的盈与亏。期权交易中,买方潜在盈利是不确定的,但亏损却是有限的,最大风险是确定的;相反,卖方的收益是有限的,潜在的亏损却是不确定的。

  外汇期权与外汇远期保证金交易

  外汇期权与个人远期保证金交易除了在产品投资灵活性、费用支付形式等方面有所区别以外,两者在投资者损益的结算时间、合约到期清算方式上亦有所不同:

  投资者损益的结算时间不同

  外汇期权投资者如在期权到期前对持有期权进行平仓,所得收益或亏损将即时结算并入兑现。而远期外汇买卖的每笔交易都有明确的资金清算交割日,并且根据远期交易的规则,即使客户进行了对冲交易,投资所获得的盈利将要在交割日以后才能真正兑现,但如果交易亏损,亏损金额将会从对冲交易日起冻结,到交割日才真正扣除。

  合约到期清算方式不同

  一些银行个人外汇期权业务采取“差额清算”模式自动为客户提供到期清算,投资者无需提供交易本金。但个人远期外汇业务的每笔交易都要求投资者提供本金进行全额清算,增大投资者的资金成本。

  (本报根据相关资料整理)  

(责任编辑:赵强)



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