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“分拆”基金今日登场 富国之后大有来人
时间:2006年07月18日09:29 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:北京现代商报】 【作者:潘颖

  在万众瞩目之下,中国首家基金分拆案例昨日粉墨登场。富国基金管理有限公司旗下的开放式股票型基金--富国天益价值基金成为这一举措的吃螃蟹者。

  分拆意在化解"恐高"

  虽然"基金分拆"在中国还是首创,但在国外,"分拆"还真不是什么新鲜事。
所谓的"分拆",就是在保持投资人资产总值不变的前提下,改变基金净值和持有基金总份额的对应关系,重新计算基金资产的一种方式。通俗地说,好比拆分前基金净值是1.60元,基金份额是1万份,那么基金资产总额就是1.6万元。按照分拆方案,每份基金的净值将变成1.00元,那么基金份额就按净值的缩减比例同比变成了1.6万份,这样基金资产总额不变,仍然是1.6万元。这样做的结果就是,将开放式基金以前积累的高净值降低至初始水平,以化解投资者对高净值基金的恐惧心理,并力图突破长久以来开放式基金业绩越好越赎回的怪圈。明天,富国天益分拆后新的资金份额就将出炉,投资者将从那看到净值分拆后的成果。

  只对"分拆"情有独钟

  不难看出,富国天益此举并不是提高业绩,而是将眼光转投到了营销手段上。基金公司靠变换基金营销手法来维持销售业绩已不是第一遭了。此前,南方基金管理有限公司和华夏基金管理有限公司曾大搞"基金复制",另外还有一些基金公司则热衷"高比例分红"。同是基金创新,富国天益为何对"基金分拆"青睐有加呢?

  对此,富国基金的客服人员表示,不搞"高比例分红"是因为按照有关规定未实现收益不能分红,富国天益的资金如果正被占用尚未变现,则不具备分红的前提条件。

  那么,在"基金分拆"和"基金复制"之间,富国天益又为何将"绣球"抛给了"基金分拆"呢?对此,富国基金公关部的施先生向记者表示,尽管此前媒体热炒"分拆"和"复制",并将其相提并论,但"基金分拆"比"基金复制"更有优势。他认为,不论是哪种方式,都是基金公司持续营销的方法,但与基金复制相比,搞"分拆"只是变换计算基金资产的方式,不用再"另起炉灶",成本显然更低。而且,"基金复制"充其量只能复制其投资策略、基金规模,甚至用同一个基金经理,但业绩好坏很大程度上还取决于建仓时机和介入成本等因素,但这些因素显然不能被复制。不过,对富国天益来讲,最重要的理由还是该基金盘子小,而"拆分"更适合于30亿元以下的小盘基金,而"复制"更适用于大盘基金。

  分拆术遭他人觊觎

  另外,富国基金市场部有关负责人还透露,富国天益此次向证监会报批的过程十分顺利,而与富国天益同时向中国证监会报请实施"基金分拆"的还有十多家。长期以来,证监会十分关注有关基金管理公司持续营销的问题,此次批准富国天益是看中了该基金业绩良好,想以此为"分拆"试点,逐步探索基金持续营销的长久之道。

  当记者问及"基金分拆"到底对投资者有何好处时,富国基金的有关人士表示,分拆后,投资者的申购热情会提升大基金整体规模,而该基金经理认为,盘子大一些更有利于操作;而且,由于分拆后的基金净值降低,散户投资者增多,将有利于优化客户结构,规避由机构投资者带来的大额赎回。当记者问及盘子过大会增加该基金建仓或减持的成本,从而影响操作业绩时,富国天益的有关人士表示,他们会在基金规模达到50亿元时停止申购,不过他承认,这确实是"分拆"后他们需要面临的一个风险。

(责任编辑:姜隆)



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