2006年中期投资策略 >>>下载全文<<<（右键目标另存为…）

　　报告摘要

　　·宏观经济开局良好：今年以来，宏观经济持续高位运行，经济增长加速。1-5月宏观经济各项指标强劲，工业增加值增长加速，固定资产投资增速加快，消费需求比较稳定，进出口增幅较快，贸易顺差持续加大，引发央行实施紧缩的货币政策，人民币升值压力较大。

　　·产业经济：工业企业利润创新高，周期性行业效益回升。

　　·证券市场：今年以来，股票市场走出1000点的底部区域，持续上涨至1300点附近，反复震荡调整后，开始进入加速上升的态势，成交量不断放大。金融、地产、有色金属、商贸、经常消费品成为阶段性热点。我们认为，2006年宏观经济环境良好，随着股改深入，上市公司质量的提升、市场制度完善与创新，夯实了股票市场长久发展的基础，总体来说，对于股票市场的看法持偏乐观态度。股权分置改革、汇率改革、行业景气周期回升和具有核心价值的公司依然将成为2006年的投资主线。

　　·债券和货币市场：上半年宏观经济数据走高，引发央行提高贷款利率、提高存款准备金率等紧缩性货币政策，债券收益率曲线逐渐上移，预计下半年收益率曲线将呈现扁平化特征，阶段性选择中短期债券品种进行投资。

　　·今年以来，中信经典配置基金、红利精选基金紧跟市场节奏，净值增长速度加快，在同类基金中处于领先地位，并及时将收益进行了分配；现金优势基金收益平稳，充分发挥了“现金管理工具”的职能。

　　从目前的市场环境来看，我们认为目前投资股票型基金是较好的选择。

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(责任编辑：姜隆)