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嘉实主题精选基金经理王贵文在线访谈实录
时间:2006年07月05日16:25 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:搜狐理财
网友:嘉实基金的认购期是到7月11号吗?
王贵文:7月18号。
网友:嘉实基金的认购起点是一万块钱吗,是不是太高了?
王贵文:对。以前都是一千,这次一万让投资者更加谨慎一些,提高网友的风险意识。
网友:最近利空消息一直没有阻挡住大盘上升的脚步,请问王老师这些利空消息会集中爆发吗?
王贵文:我们现在没有听到什么重大的利空消息,大型IPO一百多亿,融券的话利空,我们不认为这是重大利空。
主持人:现在社会上市场上的热点也不属于利空的范围?
王贵文:不能定性为重大利空。
网友:嘉实主题精选作为配置性基金在06年到07年表现为偏股票型还是偏债券型的?
王贵文:偏股票型。
网友:嘉实主题是一个新的概念,具有高风险、高收益的特点,能否在牛市中击败同为嘉实旗下的投资与高成长的中小盘市值股票比如嘉实成长基金?
王贵文:各有特色比翼双飞。
网友:您对嘉实主题的封闭期有多长,视大盘而定吗?
王贵文:我们的封闭期是固定的,我们的封闭期是基金成立以后的第三十个工作日把它赎回,我们建仓跟封闭期是两码事。按照法律来说建仓期不超过六个月,我们会在三到六个月之内。申购会更快一些。
网友:11年证券从业当中最大的成就和失误是什么?
王贵文:11年通过发基金,找到了一套相对比较稳定的投资方法,那就是主题投资的方法,这是比较欣喜的。最大的失误,不知道怎么定义重大的失误,没出现过重大的失误。
网友:主题投资是长线投资还是短线投资?
王贵文:出发点是中长期投资,基本的投资周期是中长期,但是不排除一些短期投资的机会。短期我们也指起码三个月以上。
网友:我是基金菜鸟,为什么嘉实主题基金要募集那么久?有些基金只募集了几天就结束,嘉实想募集更多的基金还是不被人看好才募集这么长时间?募集基金进过于庞大,对于基金运作是否有难度?
王贵文:从过去几年的经验看,基金发行一般维持在一个月,我们是按照正常的发行期限来进行发行的。基金过于庞大的话也需要有一个界定,从目前市场情况来看,整个市场容量扩大了,市场的交易量也比过去几年有所放大,所以我们认为适当的规模放大能够同样获得较好的回报。
主持人:什么样的规模是适当的规模?
王贵文:60-80个亿。
主持人:随着证券市场行情牛市的来临,对于适当的资金也是一个调整。去年大盘下跌的时候,20个亿已经比较大了,现在60个亿也不是很大。
王贵文:对,就是这个意思。
网友:基金的分红方式是什么?可不可以更改?
王贵文:两种,现金分红和分红再投。
主持人:说到分红方式,市场有一种说法,基金分不分红与基金的业绩无关,或者在一个好的市场下如果基金的分红会影响基金的业绩。
王贵文:基金的分红和基金的业绩没有关系,这一点是明确的。不是分红越频繁,业绩就越好,或者不分红业绩就不好。
主持人:投资行业在成长期,用普通投资者的话来说就是还没有长到顶,这时候要分红的话是不是要抛出股票,这样做会不会影响基金的业绩?
王贵文:不是所有基金都分红的,有的基金叫分红基金,买的股票就是分红的。还有一些高成长基金就不能分红,分红会影响它的业绩。投资基金的标的跟你的投资需求要匹配。
主持人:我在做咱们基金新品的时候,我们基金里面有一个特点,达到3%点几就要分红。本基金将每季度至少分配一次,超过中国人民银行执行的三年期居民定期储蓄存款利率120%就将分红,这个会不会限制住你的投资?
王贵文:分红的第一计划前提很重要,符合分红的前提下是指实现了现实的收益,跟投资收益没有任何影响。并不是为了分红而去卖,如果这个收益不符合条件就不做任何分红。
主持人:现在分红方式都是收益分红?
王贵文:对,已经实现了。不会为了分红卖股票。按照投资学的角度去卖股票,然后再谈分红。
网友:接下来的两三年会是比较长的牛市,请问你对这个问题有另外的看法?跟我们分享一下。您觉得大盘最近回调的底部会是多少?
王贵文:我同意这样的看法,中国股市未来会进一步走好。大盘最近回调,目前市场运行的态势特征定义为调整的态势,整个夏季即使大盘创新高也是一种调整的特征,调整的特征表现为板块连动,只要没有新兴的领涨龙头出来的话,市场会继续演绎表现为一种调整的特征。我认为调整深度不会很深,有可能会表现为比较强势的调整。
网友:为什么我买的说分红方式分红再投而且不能更改,请王经理给以确认。
王贵文:没有这个说法。
网友:我买了一万元,没有大量买,我考察了一下网上提供的数据,今年上半年股票型和配置型基金的收益排名榜当中前十二名中均不见嘉实的名字,大名鼎鼎的嘉实为什么会这样?
王贵文:现在基金有两百多个,进入前12名就是5%了,需要资产配置上很有魄力才有可能取得前10%-5%的投资收益。嘉实是以稳健、长期、可持续的回报,不会为了争取排名第一第二而去冒很大偏离资产配置的风险。
主持人:中行上市的开盘价您有什么看法?
王贵文:开盘价和目前上午的走势是正常的,在判断之内。市场由于对新股的热情以及全球对国有四大银行的定价,上午回到3.7、3.8跟香港的价格是接轨的。我们认为中长期来看,中行还是具有很大的潜力。
主持人:中行的开盘价也不高也不低正合适?
王贵文:偏高一点,但是也不是超出预料之外。
主持人:投资范围当中包括权证,权证0%-3%,您对权证投资是怎么看的?
王贵文:当时基于有可能被动持有权证才把这项加到投资范围里,这是因为一些股改中会被动持有。基金并不想在权证上有多大的作为。
主持人:权证的风险还是很大的?
王贵文:非常大,不会主动在权证上有很大的作为。
主持人:主题投资有那些方法?能不能举一个例子?

王贵文:主题投资是90年代在国外兴起最新的一种投资方法,跨越行业、跨越板块,完全采取一种普及性的选股是这样一种新的方法。主题投资不同于传统的按照行业进行组合配置的投资思路,通过自上而下寻找投资主体,力争前瞻、动态地把握经济发展和企业应力关键性的因素。嘉实主题精选基金将充分借鉴外方德意志基金管理公司在主题投资基金运作方面的成功经验,进行在中国的主题投资正规尝试。

  按主题投资的方法选择股票,今年上半年有色金属的行情,它的背后不是完全来源于金属、非金属的行业基本面,而是来自于这个行业背后有色金属的商品属性。商品属性的上涨因素来源于全球的经济、中国的工业化进程、美元的贬值、人民币的升值以及国际油价的大幅度攀升,它的驱动因素具有商品的属性。按这个主题之下,还没有出现大幅上涨,但是具有这样主题的品种是否还有,那么在那个时候我们发现农产品当中的糖具有这样的商品属性,而能够充分展现糖这种商品属性的上市公司锁定为南京糖业。我们按照这样一种思路和方法买入南京糖业,一个月之内取得最高80%的收益。

 
网友:我看好主题投资方式方法,已经认购了五万,在国内基金经理理念趋同的情况下,这个理念很好。比基金会不会和它们一样,因为主题有时间长短,比如消费升级概念重仓01024等,王先生会任职多久?基金经理也是我选择的重要因素。
王贵文:我提出只要在嘉实工作直到退休都能够管这只基金,长期管理。这是我管的第一只开放式基金,希望能够把这只基金长期持续管好。
主持人:以后会不会再管其它的基金?就做主题了?

王贵文:不排除再做别的基金,但是主题是这种投资方法、投资策略。

  主题投资的时间可长可短,有的可能是十年,有的可能是半年。我们要针对不同的主题特征和主题的几个过程在不同的阶段不同介入,而不会盲目或者过长持有或者过短持有,要根据股票的规律来做决定。

主持人:我们注意到王贵文先生有一封致投资者的信,这是我第一次看到基金经理用既理性又感性的方式与投资者沟通,而且我们发现其中有这样一句话“我向公司申请能够长期做这只基金,希望能够做成旗舰型基金,如果中间业绩不好,也可能被炒鱿鱼,但是我的信心还是非常足的。甚至,我提出向公司贷款买这个基金,但是法规限制暂时是不允许的。”这也是我第一次听到基金经理表达出愿意长久管理一只基金,王贵文先生是如何想到这一点的?

王贵文:出于几点考虑,第一点,从业以来十几年的历史经验告诉我,进行证券投资尤其股票投资相对来讲在整个投资领域里面属于风险比较大的投资,有一些实业投资,有些基金其它领域贸易方面的投资,进行证券投资仅仅是一种投资方式之一。这个领域的投资实际上风险很大,尤其在熊市或者振荡市场当中。过去十几年中国证券市场上很多股民损失惨重,也使我在营业部里面看到这些股民大量损失之后很无奈和很悲伤的表情。也使我感到应该努力去工作,从职业的责任心角度来讲,应该尽自己最大努力发挥专业所长,为持有人取得更大的投资收益,避免投资损失。

  第二,我们看到机构和个体投资人在信息、咨讯平台以及投资的市场特征和运用规律法则上差距越来越明显,我也相信一位投资大师所说的话,对于高风险的投资领域对一些有准备的人或有专业经验的人来讲是低风险的。尽管股票投资很高风险,但是对于专业人士或者有良好投资经验成功的资产管理人,对他来讲风险是很低的。我相信基金投资这样一个领域和将来的发展方向是非常广阔的,在整个众多的基金经理当中也会有三六九等,我很有信心能够争取进入被市场越来越认同的基金经理队伍当中,为基金的持有人未来长期取得持续稳定的投资回报。

(责任编辑:姜隆)


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