开放式基金、封闭式基金和券商结合理财(相关:证券 财经)，有共同的特点，由机构发起，在社会上把很多个人投资者的钱或者散的机构的钱集中在一起，由一个专家的团队，一个机构给你运作。在这个程度商来说，开放式基金、封闭式基金和券商结合理财都可以称为专家理财产品，它的主要特点，开放基金最大的特点就是开放式基金，比较灵活，申购、赎回比较自由，流动性比较好。同时通过最近基金的表现，开放式基金它的收益也是比较高的，尤其是对于股票型基金来说，到目前为止，有的基金年回报已经翻番了，已经超过100%，这当中也有不好的，不好只有30%、40%。还有基金的信息透明度非常高，对开放式基金每天公布净值，除此之外有季报、半年报、年报的发布，对基金的运作情况，详细的表现有一个详细的了解，这个时候透明度比较高的。相对于封闭式基金来说，因为开放式基金直接赎回的时候，普通的开放式基金除了上市交易型基金之外，一般情况下直接赎回是按照净值赎回的，这个时候不像封闭式基金一样存在折价的风险。这里涉及到核心的问题，就是说你应该选择什么样的基金，如何判断一个基金它好或者它不太好，或者它适合你或者它不适合你，这个需要你自己判断的。

    对于开放式基金来说，正是因为它流动性非常强，可以随时申购和赎回，无形中面临一个压力，就是赎回的压力，这段日子好过一点。去年的情形以及今年年初的时候，基金是面临很大的压力，因为大量的赎回，这个时候对基金的整个运作，甚至它的业绩产生了很大的影响，这个时候就会影响到基金长期的业绩。

    除此以外，因为它面临赎回的压力，肯定就在市场上宣传，比如有的基金新成立的时候，它的市场宣传费用，大家可以想象一下，猜一下，有一只基金新发行的时候五它的宣传费用达到3600万，它要花两年管理收费才能达到这个数，也就是相当于两年管理费都没有了。基金除了宣传以外，要运作，还有一些东西要投入，就是你的研究，研究和市场宣传都是通过你的管理费里获得的，假如管理费收入是一定的，你的市场宣传花了很大的费用，你的研发就少了，研究的力量如果减弱的话，必然影响到长期的表现。我说这个问题并不是说开放式基金不好，只是说有的基金你做得不好，你表现不好，或者你运作不规范，有可能会形成恶性循环，对有的基金长期表现比较稳定，尤其是它运作非常规范的时候，这个时候对它来说，压力就会小一点。

    对开放式基金来说，由于它的流动性非常好，透明度比较高，受益不低，适合投资者。封闭式基金比开放式基金复杂一点。由于封闭式基金一旦成立以后，封闭起来，不再跟基金公司进行申购赎回，而且它的封闭期有5年到15年期间，这个期间不能直接从基金公司赎回，你只能够从二级市场上，像交易股票一样在二级市场上进行买卖，这个时候大家问封闭基金怎么获得收益，有什么样的特点，封闭式基金它的收益，由于可以交易，有一个交易价格，同时又跟开放基金一样，也有一个净值，这个时候有两个值，一个是价格，一个是净值，这个时候要实现受益的话，如果封闭式基金没有到期，净值没法实现了，要通过价格那部分，比如8毛钱买的，后来涨到1块了，这个时候有2毛钱的收入。

    封闭式基金有分红，这两部分受益加在一起，还是比较可观的。有的基金把这两块加在一起，一年的回报能够达到70、80%，除此以外封闭基金有一个非常诱人的地方，是折价，比如今年和明年到期的，总共加起来是19只，可以利用到期的是套利，比如明年8毛买的，现在的净值是1.2，这个时候就可以实现4毛钱的收入，但是可能净值随着股市的上涨，净值本身在涨，涨到1.5，两部分的收入都可以拿到。封闭基金它的透明度不太好，在无形当中有可能使得封闭式基金存在道德风险的问题。投资封闭式基金如果进一步折价，这个要进一步考虑。除此之外，所有的投资品种都面临一个系统风险，如果股市不好的话，不管开放式基金还是封闭式基金，尤其是股票型的，怎么也好不起来，这是大的前提。

    开放式基金目前的现状，目前为止，开放式基金的数目超过200字，管理资产总规模超过5千亿，这个数字每天都在增加，前段时间又有两只过百亿的基金，如果都像这个数字增加的话，是非常恐怖的。除了数目增加以外，规模还有总数目以及基金数目增加之外，还有很重要的特点，除了传统把基金分成五大类以外，还有新的创新品种，像ETF、LOF，都是新的，现在冒了一个新的名词叫克隆基金，很简单，它的意思就是已经有一只基金了，现在新发行一只基金，风格和投资比例完全一样，复制一只新的基金。因为现在有的基金被很多人都认为它的净值太高了，新发基金跟它一模一样，认购的时候才一块钱一份，觉得便宜一点，很多人会关注它。

    这个究竟是不是这样的，究竟好不好，这个东西还有待于进一步的研究或者通过市场的检验才知道。在中国目前推这个，个人的观点不是特别地好。除此之外，还有一些股东背景的问题，传统的券商推出的有银行、保险、中资、合资，现在外资参与的基金向当地多，大家如果经常关注的话，包括外资的印痕，是非常非常多，或者是香港的都非常多的背景公司进来。除此之外，大家要关注投资风格的问题，很多时候大家关注只是关注一个简单的数字，就是它的回报率，很多人都回避了回报率背后隐藏的东西，这背后最重要的是投资风格的问题。你取得这个回报在什么样的情况下取得的，基金的资产配置是多少，配了80%还是配了95%的股票还是只配了40%的股票，是看到这样的情况下取得什么样的回报，不能脱离这个基金在发行的时候本身的定位，他事后的人群，不能剖开这个看收益率。还有一些行业基金出来了，有红利基金，还有中小板基金，资源类的基金，主要是根据投资的范围来分的。

    有必要跟大家澄清一下，对红利基金来说，有些投资者认为红利基金就是分红比较多的基金，其实不是指分红比较多的基金，主要是指红利板块，但是目前为止，有的基金比较注重分红的，甚至有的基金直接以分红作为投资点。比如说新城世纪红，也承诺分红。不管你分不分红有一个前提，你要取得好的业绩，如果没有好的业绩的话，再提出分红也没有什么意义。

(责任编辑：姜隆)