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被基金高度持有 驰宏锌锗演绎连续涨停?
时间:2006年04月26日13:59 我来说两句(0) 机构:国盛证券   

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:全景网—《证券时报》】 【作者:王剑

  在确定股改对价后复牌的首个交易日, 驰宏锌锗(600497)以涨停开盘并维持到收盘,全天只有区区377手成交,创下历史最低成交水平,表明持有者惜售心理,而买盘则格外踊跃,直到下午两点六分以前,该股买盘持续超出了其7000万股流通盘,尾市收盘时仍有61万多手的买盘显现。
并且广发小盘基金由于重仓持有该股使的其净值增长出现想像空间,导致周一其在市场的交易价格出现创记录的涨停,这也是实施LOF后首只涨停的基金,其基金溢价率也首度超过了10%。那些,驰宏锌锗究竟有何魅力使市场为其疯狂?后市还会有多大的表现机会呢?

  就驰宏锌锗的上涨动力来看,主要有两个因素,一个是快速增长的业绩,另外就是股改对价直接提升了其投资价值。从经营业绩来看,受益于锌价的上涨,公司2005年实现净利润1.3 亿元,同比增长121.98%,而今年第一季度公司就实现了1.07亿元的净利润,同比增长182%,并且公司预测今年上半年业绩将同比增长300%,显示出加速上涨的势头。业绩快速的增长是吸引各类机构资金参与的重要因素。其股改的方案也已经明确,流通股东将每10股获得2.7股,而这又将使绝对股价将下降,投资价值直接提升,这是短期提升股价的直接动力。

  就公司发展状况来看,具有明显的竞争优势,其拥有的会泽铅锌矿的铅锌金属储量达到244.34万吨,并且品位高,随着募集资金项目的建成,矿石的产量在今年有望达到76 万吨,比2005年增长20万吨,将成为今年业绩增长的主要支撑。此外,其它募股资金项目的建成达产,冶炼能力也随之提高,今年电锌的冶炼能力将有望达到15万吨,也对业绩提升有积极的帮助。由于市场上铅锌价格不断上涨,其涨幅超过预期,并且后市上涨的想像空间非常的大,而当产品价格涨过一定价位之后,产品价格的涨幅会带来企业业绩呈现几何式的增长。对于驰宏锌锗而言,今年业绩的高速增长也成定局,今后的业绩表现也值得期待。

  此外,还要指出的是,该股由于股改在2月下旬就开始停牌,停牌时间长达2个月,期间无论是大盘还是同类个股都是相当大的涨幅,因此其本身就有补涨的要求,同时先后股改的锌业股份、江西铜业、山东黄金都演绎了股改前后股价暴涨的神话,所得该股也有了极强的动力。与该股最有可比性的G宝钛,无论是从流通股本还是每股的业绩来看,驰宏锌锗都有明显的优势,同时还考虑股改含权,其股改之后的价格应不低于宝钛的35元,所以驰宏锌锗的合理价位应在40元以上,短期内股价有极大的想像空间。

  而从持股的情况来看,该股被基金高度持有,前十大流通股东均为基金,其中景阳基金持有226.06万股成为最大的赢家,前十位的基金持股的总量就达到1605.79万股,并且从盘中来看,周二的封盘相当多是基金等机构的操作,预计还会增仓。所以,完全可以肯定的是,驰宏锌锗今后将再度出现类似界龙实业、新疆众和等个股的市场表现,连续5个涨停也并非是想象的极限,有望再度演绎市场的新神话。

  连线分析师

  公司股改方案是10 送2.3 股,同时收购大股东拥有的新立公司和昭通矿。昭通铅锌矿储量30 万吨,品位20-25%。年产铅+锌金属1.3 万吨。这项收购对公司的业绩是增厚还是摊薄,取决于收购价格的确定。

  我们仍然维持2006 年铅锌价格还会继续上涨的判断。预计2006 年LME铅均价为1150 美元/吨、LME 锌均价2710 美元/吨。维持公司2006 年全年每股收益2.5 元,和中金岭南一样,如果给予15 倍的市盈率,调高公司目标价为37.5 元,预计公司开盘后将立即填权,因此维持驰宏锌锗"买入"的投资评级。

(责任编辑:姜隆)


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