主持人：首先感谢大家参加搜狐和东亚银行共同举办的理财讲座。讲座分为两部分，第一对人生理财规划做一个讲座，第二部分，现在有很多朋友面临手中有外币，但是没有找到比较好投资方式。首先要感谢一下搜狐网站，搜狐是国内外知名的网站，同时是2008年奥运会赞助商之一，非常感谢搜狐财经频道所有的同仁为大家提供这个平台。在资料里有一个调查问卷，填好之后，我们会收取这个问卷。右上角有一个号码，这是在讲座结束之后有一个抽奖，希望这个号码能够给大家带来好运。首先介绍此次讲座的主讲人是从东亚银行北京分行个人银行部请来的主管。刘井萍女士毕业于南开大学金融硕士之后，任普华永道高级审计师，目前在东亚银行北京分行个人银行部的主管。首先有请刘井萍女士为大家做此次的演讲。

　　刘井萍： 非常荣幸能够在一个春光明媚的下午，和各位成功人士在这里共同分享关于投资和财富管理的想法，刚才同事介绍了一下我，我在这里再次详细介绍一下我自己，我是毕业于南开大学金融学系，获得本科和硕士学位之后，去了普华永道任高级审计师，我审计的主要是银行，后来去了东亚银行，在东亚银行曾经作为第一批的中国区的个人顾问银行主管去香港参加专门的个人银行的培训。从我过往的从业经验包括我自己和朋友之间的关于财富管理，关于投资的想法，很荣幸今天在这里跟大家分享。 因为今年是狗年，狗年是旺年，春天马上来了，很多地方的桃花要开了。春天来了，在这里首先恭喜狗年大旺发大财，今天的话题首先是财富管理，之后是外币资产的保值增值，希望今天的话题真的能够对大家有所帮助。今天讲座分上下两部分，第一部分，投资点金术。第二部分的题目是如何实现外币资产的保值增值。 上半部分是您怎样进行人生规划，第二部分是投资点金术。之后是简单的问答时间。怎样进行人生规划，很多保险公司或者为人父母或者很多公司的老板就这个话题跟大家分享，今天是从银行角度跟大家分享如何进行人生规划。 第一个内容是什么叫理财？第二个内容是理财有哪些常见的误区。第三个和大家分享一下理财法则。 第一个话题是什么理财？找个朋友分享一下。请这位朋友说一下什么叫理财？回答：把已有的资金放到合适的位置，就仅仅是这样。

　　刘井萍：最合适的位置，无论放在活期、定期，投资房地产，就是资金的合理运用。这位女士，您认为什么叫理财？回答：把资金按照时间和收益率进行合理的规划，取得一个相对综合平稳的收益。刘井萍：有别的看法吗？没有。什么是理财？理财即财富管理，什么叫财富，金钱是财富，人生也是一种财富，广义的理财是人生财富的管理。在中国很多时候，人们会把理财和投资混为一谈，其实理财是人生的规划，投资规划只是人生规划的一小部分，今天第一个主题就是理财等于人生规划，是人生财富的规划，我们应该怎样进行规划呢？人生规划第一点是职业规划，在座各位应该都是成功人士，这点你们比我更有资格。普遍来讲职业规划有后续进修计划，要评估一下你的收入是否充分，收入是否稳定。跟大家分享一下小小的心得，在香港参加培训的时候，我发现香港人很多人40、50岁仍然持续自己的进修，一个人同时会有好多职业资格，包括40多岁的人都在不停地想，这可能是由于香港那个地方是弹丸之地，压力特别大所造成的，同时也代表了一种人生的态度，你是不是去后续进修。这点不想展开讲了，因为这个话题太大了，只是点到为止。 2，子女规划。无论您是不是有孩子或者您将来打不打算要孩子或者孩子已经多大了，中国人还是很传统的，希望自己的子女后代生活的非常幸福。子女规划第一是保障，你有没有给子女足够的保障，万一发生任何不幸，你的子女都可以维持现在的生活，直到生命结束。很多人把保障和保险混为一谈，保障和保险类似，但是保障比保险定义更宽广。第二是储蓄计划，当孩子比较小的时候，做教育储备和储备资金，因为生活比较大，很多父母想把孩子在一定的时候送到国外去，在孩子很小的时候为他定期的做一个储蓄计划。这里有两点，第一是教育储备，教育储备是国家的储备品种，国家规定教育储备金额存进去，它可以免利息税，有一定的金额，五千、一万，使用也有限制，开一个教育储备，这个帐户给孩子开的，免利息税。儿童帐户，现在中外银行纷纷推出儿童帐户的产品，户主是小孩，操作是大人，为帐户有很多增值优惠，比如优惠，定期组织活动，帮助小孩从小有投资或者理财的意识。子女规划也是很大的话题，我们也是点到为止。 3，购买规划。这也是很大的话题，如果大家有兴趣以后，就房地产投资可以专门开一个讲座，一点点地讲。在这里不想具体的评论哪个位置的房子应该买多大，房价多少，不想讲。我想讲的是除了您的房子购买价格之外，购买房子还有哪些费用吗？我列举了一下，契税，买房的人要交契税，如果买120平方米以下交20％。还有买卖手续税，第三会交印花税，公共维修基金，登记费，物业费。这是除了房款之外额外的费用。 第二买房子之外要考虑目的，是自用还是出租。要根据你的目的来决定你买的多大，如果买的房子太大的话，不利于出租的。在北京投资买房很多人是买住宅，在西方尤其是在香港，最流行的房地产是商铺，有前提条件是商铺的炒作有普遍的商业环境，在中国有一个问题，比如投资一个商铺，现在很好，但是过两年政策一变，在我对面建更大的大楼，我的商铺马上不值钱了。在国外以租养贷来买商铺进行投资，这种房地产投资观念非常流行的。这是中国未来发展流行的方向。 买房要面临全款付清还是要房地产按揭贷款，要考虑的第一是要付清还是分期贷款，比如说可能有五百万，买房子250万，就面临一个选择，要么贷款，要么全款付清，如果全款付清，如果自己申请贷款，意味着这笔资金的资金使用投资、收益率一定要高过房地产贷款的贷款率，否则是亏的。因为节约下来钱承担贷款利息，为投资，如果这笔钱投资，投资收益率只有百分之三点几，投资就白投资了。要考虑清楚了。第二你申请贷款时要考虑的因素，2005年推出一种固定利息贷款，很多人问我们，因为所有的按揭贷款在此之前都是浮动利息的，但是2005年有些金融机构推出固定利率贷款，比如5年约定个利率，五年都不变，这个要看您对未来贷款利率走势的判断，如果您认为未来贷款利率会上升，现在选择固定贷款利率肯定是赚的，未来怎么变你都不会变的。但是预计未来的贷款利率会低，现在固定贷款利率就亏了。很多朋友问我，这个银行不承担风险，银行跟你约定之后，马上把贷款利率风险对冲掉，您作为买房人要承担，如果您对贷款利率未来市场走向不太有把握的时候，建议大家用浮动，应该风险相对比较小，可能不会占很多便宜，但是也不会吃大亏。 还款周期也是2006年1、2月份初深发展推出一款两周还款一次的产品，大家觉得一个月还一次好，还是两个星期还一次好，对投资者来说，一个月还，推出两个周还一次，是一个噱头，没有太大的意义。定额本息还是定额本金，利息和本金的比重是不一样的，定额本金是说还款周期内，您的还款金额会变化，但是还款金额本金是确定的，这两种方式定额本金对投资人有利，本金先还了以后，以后不用承担利息了，但是定额本息开始还款，还款利息多，本金少，很多人不知道或者嫌麻烦，每次还款金额不一样，太烦了，怕上当，还是给我定额本息，那样的话，您的利率负担更大。 购房规划里有一个小原则，每月的房地产房屋贷款的余额不超过家庭所得的三分之一，这样为好。

　　4，保障规划。中国有一句古话叫天有不测风云，谁也不想发生这样的事。保障计划就是一旦有不幸的事情发生，您或者您的家人仍然以现在的生活方式，可以维持现在生活水平和方式。通常分为财产险，人寿保险。财产险分三种，家庭财产险，普通财产险，家庭财产两全保险，家庭财产两全保险，虽然保费相对高一点，同时具备了储蓄和保险的功能，保险期满，本保险储金均返还给你。香港有上家居保险，香港的楼很高，在底下走，很多人被掉下来的窗户砸到，一个大法官被砸了，大法官一年挣一千万，会告你，他死了，家人会告诉你怎么办？这笔钱谁替你负，叫家居保，由于家里的家居或者窗户不小心伤害到别人，这个时候引起第三者责任，保险公司替你保，很贫困的一家人，房子很小，40多平米，窗户风一吹，砸了大律师，赔不起这个钱。责任险在生活工作中，不小心给其他人造成损失，保险公司替你付。 人寿保险是非常流行的，是指对人的生命进行保险，主要分成四种，一个是定期身故，保费相对低廉。第二终身保险，没有到期，没有期限，是一辈子的保护，这是保费相对偏偏高度。第二是两全，无论是生还是不幸身故都会受益。第四是投资型人寿保险，加上投资相关的结构，人寿保险说白了就是人的生命保险，这是非常重要的。如果大家感兴趣，就保障规划有专门的议题。 跟人的生命保险不同的有其他三种保险，一个是意外伤害保险，人寿保险肯定是一签就是多少年，不是一年一年重新签合同，人身意外保险和健康保险是一年一年签的。人生意外保险和健康保险都是一年签，保费非常低廉。很多时候他们作为附加险，附加在人寿保险之上。少儿保险是综合险种，把生命保险和意外健康保险综合在一块，里面加了储蓄的功能。 买多少保险合适呢？双十原则。您所有的保险额度发生各种情况下，将获得的赔偿总额为你家庭年收入的十倍是最恰当的。中国人这个比例是偏低的。也就是说保险额度比如100万，家庭收入10万，万一发生不幸的事情，你得到10倍的年收入，你的家人之至少维持这个生活十年，你的孩子很可能健康成长了，你的父母可能很安享晚年了。第二总保费支出多少合适呢？为您家庭年收入的10％为恰当，中国人可能远远低于这个。听很多保险公司的朋友介绍，在全世界保险意识最强的是日本、美国，日本平均每个人有两个保单，中国每个人有0.2保单，这个比例差的很远。有没有进行保障规划这是很重要的，因为谁也不知道明天会发生什么。 5，投资规划。 6，现金就是流动性的规划，这点中国人非常强调。现金规划要考虑自己的储蓄习惯，要考虑您心目中可以接受的最低现金余额，比如应急基金，考虑这个，会结合您的保障计划，您的年龄，特定的人生目标。因为在中国很多人没有很完善的保障计划，所以他说不知道会怎么样，所以把钱存在银行，要活期、定期两个月，如果保障计划更多的话，现金余额更少一点，中国是相反的，保障计划相对偏低，但是现金余额大家对它要求很高，尤其是老年人，我不知道发生什么，什么都不信，就信银行，存在里面。这样也许流动性很高，相对来说效益偏低。

　　7，税收规划。现在在中国也不是很流行，因为中国的税法体系不是很完善，无论个人所得税还有企业，国家税法不是很完善。在西方如何进行税收规划，这是很重要的一点。这里介绍一下我们有可能碰到的税收，第一是个人所得税，如果在座各位有老板的话，肯定知道您怎么样给员工发工资，比如发布一般笔将近十万，是一次发给他还是十个月发给他，个人所得税负担不一样，这是个人所得税的税收规划，可以规避。因为个人所得税很多，这里不详细讲了。房屋相关的税款，您买房需要承担契税，卖房需要承担营业税，如果使用房子需要承担房屋使用税，营业税要说一点，国家怕炒房出一个规定，如果买一个期房两年之内转手，以前是买和卖的差价叫营业税，买的期房两年之内转让的话，全额交营业税。国家规定这个，可能要全额交的太多了，是5％。房屋使用税可以按房屋价值高，可以按租金交，因为是对个人第一套居民住房免税，很多人不知道，如果有商铺的话肯定要交的。与车辆相关的税款，大家肯定都知道，购置税，使用税还有其他的税款。国家有规定，我们可以通过一些办法相应地进行规划，达到合法避税的目的。 8，遗产规划。在西方也非常流行，因为国外有很多富翁，他们就想说我的遗产要怎么规划，不是说把它分给谁，怎么样分，怎么样效益最高化。大家很关心的我国遗产税，我国遗产税有一个草案上报到人大，在审批当中，什么时候颁布不知道。但是根据国际的惯例，一般采用的累计税率，你的遗产金额越大税率越高，最低的40％，意味着如果要一千万的话，400万给了国家，600万只能给你的子女，现在很多的富人考虑要规避，也许明年就公布了，我小儿子才2岁。一种常用的作主就是儿童成为业主，这个看相关的法规，儿童可不可以成为业主。还有儿童帐户，这个存款就是儿童名下，这个儿童帐户肯定是合法的，虽然户主是小孩，操作是大人，这样有可能规避将来的遗产税，也不影响资金的使用，这是儿童帐户非常好的一点。在西方大富豪采用的是信托办法，把财产、遗产成立一个信托公司或者信托基金，用基金的方式来进行遗产规划，这种信托基金往往所有权发生转移，不是这个家族也不是个人，而是转为信托公司来持有，与信托公司签一个契约，完全达到避税，公司倒闭了，债主上来，信托基金，对不起，不是我的财产。这是在香港大陆法下面才做，中国的信托基金不太使用，在国外最长是90年，受益三代，这是西方富豪做的，这是常见的遗产规划。

　　第一部分的人生规划已经讲完了，金钱是财富，你的人生就是财富，怎么对人生进行规划？讲了八点，一共是八个人生规划的内容。下面跟大家分享一下常见的理财误区，这是针对年轻人的，比较极端的， 1，月光型，年轻人很常见的，特别冲动，看见什么就想买，把所有钱都花光。 2，进退两难型，虚荣心比较重，跟第一种不同的是特别渴望存钱，对金钱特别矛盾。他理智，但是花钱的时候控制不了自己。 3，无头苍蝇型，很忙，没时间理财。比如说忙了10年，你的钱随便放在活期存款，但是你的钱用10年的时间，如果每年都是10％投资回报的话，本金翻了一倍，十年之后你的财富少掉了一半，因为没有好好规划财富，所以财富流失了都不知道。 4，有心没胆型，心里非常惧怕，对金融机构产品没有信心，觉得太麻烦了，肯定很高深莫测，还是活期吧。 5，狂热财迷型，盼着自己的财产不断增值，把自己每分钱拿去增值，有的时候对投资没有正确的认识。所有的投资有风险，有各种各样的风险。就算你精细规划，也不可能财产不停地增值，每刻每秒不错过任何一次。 这是有比较好玩的理财误区。 下面跟大家分享一下三个理财法则。第一法则是4321，你的家庭收入怎么分配？通常40％用于供房或者投资相关，30％用于您的家庭日常支出，比如吃、穿、住、旅游。20％用于流动性非常强的银行存款或者活期定期，像基金市场很强的资金。10％用于购买保险。 还有72法则。大家想不想知道，您的钱花多长时间增加一倍，本金增加一倍需要的时间等于72除上您的投资受益率。如果有10万元存款，年利率是2％，您的10万元是多少年变成20万呢？如果投资收益率10％，你有十万元，7.2年变成20万。你要看看现在预期的可以接受的最低投资收益率是多少，比如实业投资，股票、证券，可以合起来。 80法则，大家知道股票是很流行的投资工具，风险很高，收益很高，股票风险很大，我应该持有多少股票，这个法则给大家做参考的，资产中有多少是股票呢？在总资产中是80减年龄，意味着年龄越大，这个比例越低，因为年龄的时候比较激进，他想高收益，高风险，年龄比较大的时候，比如50岁，您的总资产股票不要超过3％，这样是比较谨慎的。因为股票一亏，可能本金都荡然无存了。举例来讲，您30岁的话，股票投资占到投资总额的50％。 进入第二部分投资点金术，刚才讲了很多人生规划以及理财误区，包括理财的法则，大家最关心的是那些规划太远了，而且话题太大了，可能讲的十天十夜讲不完。我们是一家专业银行，分享一下怎么样进行投资规划，怎样掌握投资点金术有三个内容。第一什么叫投资点金术，分析中国常见的投资工具，第三分析银行常见的理财产品。投资点金术，为什么起一个名字叫投资点金术？其实很简单，就是如果您能把您所有的担心的问题都解决掉，您就可以畅行无阻，所担心的问题就是风险，如果能把您在投资过程中所有的风险都能控制住，就学会了一种投资点金术，我们从这个定义去讲的。投资点金术就是教您识别投资过程中发生的所有风险，识别之后能防范控制了，防范控制住了，所有的产品都可以满足您的愿望。投资有哪种风险，第一种风险是发行主体风险，这是中国投资者通常忽略的。第二是本金风险，第三收益率风险，第4流动性风险，5政策及行业风险。

　　1，发行主体信用风险，举例来讲，人们把钱存在银行，这也是投资。比如买股票是一种投资，您知道为什么股价波动那么大，是因为您面临的企业风险，就是上市公司风险，您了解它吗？了解管理层吗，了解行业吗，不了解，因为没有把企业风险控制住。还有信托，很多人讲，理财产品有什么好，4％、5％，信托给我8％，其实没有问题，我想问一下信托是谁发行的？就说不清楚了。很多中国的信托一定要去看，很多信托产品非常不错，很多也不好，很多投资者整个本金套进去，为什么有的产品好有的不好，举例来说，比如发行主体分几类，第一种是企业，第二是券商，第三是信托公司，第四有可能是银行，银行可能发的比较少，第一种是企业，的同样是企业发的信托产品是不是都不好？不一定。有的企业发行，我看过一个信托产品，企业发行，国家开发银行承担回购担保责任，这个时候不是企业信用了，变成了国家开发银行的信用，国家开发银行大家知道是最大的政策型银行，是不是国家信用，所以风险就小。另外信托产品是房地产公司发行的，他说我有担保人，我担保人是我的母公司，某某房地产公司，我有担保，两家公司都给我担保，还是信用风险。你这三家房地产公司资质多少？注册资本多少，经营了多少年，有什么业绩，成功开发什么项目，存储了多少年，这些问题都是要考虑的。因为发行主体风险是第一，比如说机构说5年的，每年5％，很好。第二年这个机构就不再了。国家对小投资者强令补偿，但是有可能拿不到，大家通常忽略了发行主体的风险，因为银行是国家信用，国家不会对所有的东西买单的，如果将来金融市场越来越规范的话，不会对所有的东西买单，这个时候本金是零，不要考虑收益率多高都没有用，给你三年10％，本金都没有了，多少年能赚回来了。大家还要考虑有没有额外的担保，很多信托产品是这样的，担保人是谁，有担保人的资质，通常说以物业，以房产，以项目做抵押，一定要看抵押物的价值，项目是土地储备，土地值多少钱，看发行的金额除上土地的比重，很可能下来抵押物价值是每平方米10万，值这些钱吗？不值。评估一下抵押物的价值，如果抵押物价值每平方米比较高，所有的债权人可以找他，变卖抵押物，不能光看说，把抵押物告诉我，面积多大，市价多少，总投资多少，看一下每平方米多少钱，要评估一下，一旦发生问题，你的权益得到多少保障。 2，本金风险，在跟金融机构签约的时候能看到，100％保本，现在很常见的外币的期权交易，100％保本，到期之后一定给你多少钱，为什么强调原来的币种，如果当初给了银行是10万欧元，到时候一定还给你10万但是是美元，这个时候因为汇率不同，已经本金损失了，不点哪家银行，外资银行的确有帐户，很多人投诉说开始给他，跟他签约，客户经理说到这个点了，要换成另外一个外币，投资者说就换吧，可能两年之后还是那么多钱，币种完全换了，欧元是美元的1.2几倍，或者是英镑跟美元完全不一样，100％保本不好说，一定以原来的币种和原来的金额。在香港最常见的产品是到期可以收那么钱，客户经理跟你说把它持一段时间会涨的，以那天的市价来看可能是亏的，不叫保本，什么叫本金保证，这个要看一下。 3，收益率风险。看看是年收益率还是整个投资期的年收益率，很多金融机构误导我收益率20％、15％，就去买了，搞了半天我产品期限是三年，三年是15％，每年5％。一定要问清楚是年还是整个投资期。问他是保证收益还是浮动收益，如果不是保证，是附加条件，一定看看这个条件是什么，条件时间可能性多大。通常会对产品，比如和银行产品挂钩了，要对挂钩金融工具过去几年的历史表现做出一个分析，测试，才能够是常见的收益分析方法，不能他说多少就多少，要告诉我过去表现怎么样，未来会是什么样。在一个产品的表面收益率下面如果是浮动的，一定要分析它，其实银行或者金融机构发行一种金融工具告诉你潜在的收益，告诉你50％都有可能，没关系，但是我心里知道很清楚绝对不可能，所以没用。一定要看收益率会实现吗，实现可能性多大，如果告诉我，实现可能性拿证据给我看，一个看历史，看同期的市场股价，一个是看未来。 4，投资对象风险。一定要搞清楚这个金融工具投资到哪里去。房地产固定资产债权、股票，因为投资对象直接决定了这个产品的回报率，现在很多工具，比如说基金，房地产基金投资房地产，股票基金投资股票，有的债权基金投资债权。有的是直接投资市场上，不用挂了，看见股票就买股票。一定要了解您的投资对象。

　　信托产品给大家一个小建议，信托产品很流行，如果买信托产品的话，信托产品绝大多数都投资于房产，建议选择您所在的城市和了解地段房地产信托项目，比如在北京，如果有一家在山东建一个高速公路，信托产品找你卖，建议您不是说不要买，你想想，你都不知道山东，你会去吗，山东有条路，当然说的很好，说怎么样，你知道多少呢？很多精明的投资者会选择北京，你说去二环，比如修五环，知道怎么回事，我知道。如果要在搜狐大厦后面修一栋楼，知道多少钱。如果在甘肃兰州建一个大桥，筹资，在甘肃建一个水电厂，信息完全不对称，风险比较大。如果不太确定投资对象的时候，选择资信比较好的投资机构，如果是小的信托公司，投资对象不了解的时候，谨慎出资。 还有投资期限的风险，大家要关注最终到期日，有没有提前终止或者提前回购的条款，还有关注二级市场，信托没有二级市场，买了之后，只有到期，没有办法。股票有二级市场，黄金有二级市场，流动性完全不一样，权证有二级市场，一定要关注，结合自己的现金流动性需求来看。有很多投资者讲你的产品才4点多，我有个产品8％，你是十年，十年产品期的年收益率不能拿一年的产品比，长期投资产品的年投资收益率里面涵盖了一部分长期不确定因素风险补偿金，高风险，高收益，买一个十年期的产品两年三年之后不知道去哪里，可能本金都没有了，10％都没有用。一年期产品和十年期的产品不能比。要结合国家、政治各方面综合判断决定购买产品的期限。现在很多人喜欢三个月的，一年的，如果签的很长的话，有的外资银行推8年的，这个要慎重决定地 6，投资费用，购买投资产品要考虑一下有没有费用，银行里都没有费用，股票、国债有一定的手续费。现在炒金很热，有炒纸黄金，炒实物黄金，光买一下要交很高额的保管费，根据国家规定，实物黄金是商品，要交增值税，这两个税加起来是10％，意味着买黄金有10％挣出来了。同样的黄金，同样的价格，一定要关注有没有额外的费用，这个费用不见得是银行收的，是国家有关规定。很多人买国债是免利息税的，有没有额外的费用和额外减少的费用，大家要关注一下。

　　第二大部分是常见的投资工具有很多，大概介绍一下。有炒汇，国债、黄金、信托、基金、银行理财产品。 国债有凭证式国债、记帐式国债，凭证式在银行买，记帐式在证券市场买，很多凭证式国债非常受欢迎，紧俏，每到发行的时候，很多老年人排队买，完全不用，去证券市场买就可以了，背后都一样，只不过交易场所不一样，很多老年人差不多。风险非常小，因为有国家费用，但是相对而言收益比较低。 流动性凭证式国债没有二级市场，可以去银行网点对付。记帐式国债可以在股票市场上，不可以赎回，也不可以对付，但是可以卖给别人。国债是比较稳健的投资，可以选择期限，当你买几年期的时候，可以考虑期限和收益进行选择。第二黄金，有三种，实物黄金，纸黄金，黄金挂钩产品，因为2005年到2006年黄金整个涨了40％，所以很多人买黄金，有一个好处可以分散投资风险，黄金价格的走势和股票外汇是相反的，很多人手头有很多外汇，买点黄金，可以降低风险。相对而言，有一个误区，有些商场发行的金条算不算投资黄金？不算。因为没有二级市场，买了之后没问题，问他价钱是怎么定的，远远高于黄金价格，因为加了很多收藏工艺品，现在黄金涨了，只能卖给商场或者商场都不买，没有二级市场，不算投资，那只能收藏。 第三种信托，已经讲了很多，它的风险，它的品种跟投资对象主要是房地产、交通、土地开发，风险分发行主题2风险，投资项目风险，信息不对称风险，信息不对称风险，每个信托项目要项目可行性分析报告，如果没有，就肯定不规范，肯定对房地产项目有一个为什么要开发，开发了之后建设时间有多长，成本多少，建成之后如何获利，现金流如何，一定有的，如果没有，不合理的话，就不要买，因为我们作为个人投资，没有办法聘请中介机构对你的项目进行可行性分析报告，如果有，就给我，只有这样才能保护自己的利益。人民币的信托收益平均是4.5恩％左右，可能偏高一点，这个风险一定要去看。流动性非常弱，因为只有持有，没有二级市场也没有赎回。 炒汇，常见的币种，北京投资者不太熟悉的两个，一个是奥元和瑞狼，澳元，瑞郎是南方非常流行，是传统的避险货币，只要世界上发生金融政治危机，瑞郎必定大涨，它只要涨的，如果别的国家，比如欧洲、美洲、亚洲，瑞州作为中立国，它的外币更好。北方投资者对这两个币种不太熟悉。 基金分类方法太多了，散型，基金型，按照投资对象分，货币市场基金，股票基金分开放式，封闭式，债券类基金，混合类及基金，它的风险跟股票一样，通过组合降低了原来的股票风险，股票加债券，加货币市场基金，好几个行业的股票结合在一块，收益非常依赖于市场和基金公司的水平。流动性非常强，所有的基金都是有二级市场的，随时可以变兑。 跟大家分享两个常见的，境外比较流行的工具，房地产信托基金，这个基金跟我们信托非常类似，他们是标准化上市，筹集一笔钱用于房地产，跟信托是一样的，但是把筹来的钱变成份额在股票上市，有价值，投资者可以随时变兑，随着卖掉。国内信托只有一个投资项目，它可能是一个公司，一个基金的方式不停地运作，可以不停地投。第二权证，中国已经有了，2005年8月以后新推出的跟股票相关。持有人有权某一约定时期或约定时间内，以一定的价格向权证发行人购买或者出售一定数量股票的权证，在香港成为涡轮，在香港炒涡轮的人比炒股票的人还多，一只股票可能有30只涡轮，在中国有4只权证，主要是钢铁行业的。种类分为欧式权证和美式权证，偶式是到期，美格式没关系，随时可以找我，把权证卖给我，或者向我买。分成认购和认沽。它的风险和收益类似于股票，因为跟政府相关的，但是呈几何倍数增加。举个例子，比如宝钢现在它的股票市场价格是5块钱，持有认购权证，期限是一个月，约定的行权价，现在市价4块钱，行权价是5块钱，权证没有价值，一个月之后变成4.2，约定一个月5块钱去买，肯定不会朝你买，这个时候权证价值不对，反之，如果现在股票价值4块钱，约定一个月后3块钱，你的权证很值钱，一个月之后可能涨到3.2，我占便宜，一个月之后有权利找你，我3块钱买你，你看到这样，只能3块钱卖给我，价值分两部分，第一部分是内在价值就是股票的市价和行权价的差异，你的期限越长，权证价值越高，不确定一年之后怎么变，认沽也一下，现在股票价格是四块钱，认沽是5块钱，中间有一个差价1块钱。但是也有可能是反的。 中国的四只权证因为已经偏离了这两个，因为供不应求，是非常新的产品，跟股票非常类似。

　　最后一部分是银行常见理财产品的介绍，现在银行不停地推理财产品，有很多好处，第一个何处将发行主体风险降得很低，银行推行的理财产品，发行主体是银行，银行有信用的，你把钱存在银行，不担心拿不出来，相对而言比较不担心。第二特点是银行有资本实力和技术实力，可以挂钩任何投资工具或者把所有的投资工具结合在一块，挂起来，我帮你挂、分析，搞好之后卖给你，一年之后拿投资收益，银行帮你理财。所以为什么理财产品很受欢迎，第一降低了发行主体的信用风险，第二可以用技术实力，不用花时间自己去琢磨。银行理财产品比较常见一个是保证和浮动收益，保证收益不详细讲了，他支付人民币现在是二点几，外币是四点几。浮动收益根据挂钩共分四种，和利率挂、外汇、股票、商品挂。现在银行理财产品和债券挂的比较少，它的收益率比较低。和股票挂和单一股票挂。有和黄金，有的外资银行和全球的水资源挂钩，和什么挂都可以，没有关系。 这是东亚银行推出的理财差别，我们分成非保本和保本，非保护在大陆没有推，推的都是一到两年期的保本产品，这是第一次推出的产品，等会在第二部分讲到推出的产品收益率是多少。都很高。 购买银行理财产品的时候要注意，刚才分析了自己去投资金融工具的时候考虑什么，购买银行理财产品的时候要注意什么。第一一定要分析收益率，发行主体信用风险不讲了，只要银行发行的信用风险非常低。收益率分析一定要看收益率数字背后的故事，主要讲浮动收益，有的给你受收益24％，投资者看报纸手在颤抖，真的吗？看收益实现的分析条件是什么，进行同类产品市场比较，与历史数据的竖向比较。我知道有一家银行推出一款和美国的世界杯股票关联，年收益24％，如果他来找我，我会说告诉我几支股票，告诉我这支股票什么时候上市，跟我分析一下这支股票过去三年平均的涨幅，股票涨一分钱，你收益一分钱，是同比的，有没有参与率，股票全部涨50％，参股是20％，相乘是10％，100％分享收益吗？的过去我没有看到这个，我不知道，但是找我，我肯定会问他，过去涨得很好，收益率是100％。我就说您觉得它过去不错，未来怎么样，您为什么认为它未来还会涨，列了几点分析一下。它告诉20％、30％几都没有用的。 建议大家，一定要根据您对挂钩工具的了解程度来选择，相比而言，挂钩国内股票是肯定比挂钩境外股票好的，很多银行挂钩日经指数，我根本不知道日本的经济怎么回事。挂钩道琼斯根本不知道，挂钩几千支股票，我不知道怎么走，不知道过去怎么好，过去为什么不好，也不知道为什么不好，信息不对称，客户说什么，就听什么，因为太不知道了，建议你们选择一些比较熟悉的挂钩工具。发行银行的市场经验，有家银行发行的全球水资源挂钩，大家一定很奇怪，水资源怎么可以挂钩，那我赚多少钱，可能介绍这家银行是欧洲银行，成立几百年，与水资源挂钩很多年，有一个很好的历史数据，经验丰富，比较相信它。有的银行从来没有接触过，从别的银行买了一些推给你，他的银行缺乏经验之后，看不准市场，推荐给你之后，很可能市场的走势和他的判断差异，投资者得不到很好的保护，银行不是存心想怎么样，一定要了解银行在这方面的市场经验。 流动性分析，双方谁有赎回权，有三种，银行有，客户没有，第二 是客户有，银行没有，第三种是双方没有，约定条件，达到这个条件就终止了。这很关键了，因为很多投资人流动性要求很高。我就一定要随时赎回，很多机构，有一个小技巧告诉你们，银行发行产品说银行不赎回，客户有权赎回，100％保本，我问你，我赎回的时候按什么价格赎回，会告诉你，要看市场价格，意味着你的产品不是保本的，比如挂钩一支股票，很多产品叫到期保本，只有到期才能保本，他说三个月一次赎回，股票跌了，很惨，说要赎回，要看市场价格赎回就不保本了，不是标准意义的保本产品，到期保本产品，你有赎回权，要看赎回条件是什么。还有结合对未来市场利率的判断，很多人买保证收益的产品老问我，我要买三个月还是买六个月还是买一年，利率差一点，一年期产品是4.5，三个月4.2，我说您看美元利率还会再涨吗，他说涨，涨的话要买三个月，继续涨，你买了一年，两个月市场利率涨了，银行推出一年期的产品，比你当初买的产品高出0.2％，不能提前到，原来比较低的利率银行偿还给你，你就亏了。如果你预计要跌就反之了，根据您对利率未来市场利率的判断。美元看加息加几次，浮动收益产品不一定这样，因为浮动产品保证收益的产品利率投资完全根据市场来决定，浮动收益产品根据挂钩工具的表现，所以这个是不一样的。 3，要分析挂钩对象。大家买过银行理财产品发现很奇怪，如果自己去投资产品的话，比如买股票，要涨才能赚钱，如果是牛皮，就不涨。但是银行可以赚钱，银行涨幅多少钱就赚。还有看跌的，比如明明知道股价会跌，如果自己贸然去买股票肯定会亏的，在国外如果有期权的话，看跌的市场也可以赚。银行可以看跌的产品也可以赚。这就是在这两种市场情况下，银行是怎样获利的，客户很习惯，都跌了，这个产品真的能赚钱吗？因为并不是直接投资于市场的，交易对手在买期权不是直接投资，什么情况下银行可以帮您赚钱呢？是说未来市场实际走势和银行当初跟您签约上面的预期一致的时候，您就可以赚钱了。不用看他涨还是跌，一定对自己的挂钩有一定的了解，银行说涨是不是真涨，你相信跌吗，要看它是不是跌，一定要看挂钩工具。你们要选择比较熟悉的挂钩工具。

　　大家对这部分有什么问题吗？第二部分讲座，就是如何实现外币资产的保值增值。第一个内容为什么要持有外币，第二个内容是东亚银行如何帮助您实现外币资产的保值增值。 持有外币的理由，第一部分讲到点金术，是很宽泛，这里为什么讲持有外币，因为理财课堂简介里讲到外币理财感兴趣，东亚银行是一家来自于香港的银行的外币银行。根据WTO协议，对中国个人只能进行外币业务，经常碰到投资者问到有关外币的问题，投资者问，现在有外币收入，是不是应该把它都结汇，保留的话保留多少，是不是应该持有外币，通常给客户什么建议？是的，我们建议客户持有部分外币。 第一，美元加入加息通道，伯楠克上台之后还会加两到三次，美元一年期的金融同业之间的美元拆借利息是5.2，给客户4.8、4.9就可以包括它的成本，人民币的理财产品和外币理财产品差别很大，因为收益率是2.3％，美元是4.8％，就是因为不同币种的市场利率不一样，只要美元的利率在往上走，无论是美元的定期存款还是外币理财产品的收益会水涨船高，大家有印象的话，去年这个时候保证收益的美元产品收益就3％几点，现在是到4.8％，我们建议你持有美元，就是分享币种高利率所带来的资本利得，人民币害怕升值，会控制这个。人民币在未来两到三年，为了控制人民币升值的压力，应该利率不会涨，涨会涨一点，你看币种差了二点几。 第二有手续费，通过银行结汇和收汇，一来一去损掉2％，通过别的渠道，可能不会交收费续，有安全性的问题。刚才有人问我，可不可以直接通过我投资境外股票，我们是严格外汇管制国家，资本项目没有放开，意味着持有人民币可以换外汇，但是有严格规定，比如去美国旅游批5千额度，在外汇管制情况下，怎么满足外汇需求，如果全部结成人民币。 比较一下外币存款利率和人民币存款利率之间差，人民币是2.25％，美元3.0％，英镑3.0625％，澳元2.9375％，美国一加息，任何国家的定期利息都上涨，中国是控制的。只要这个市场利率涨，这个涨是趋势，可能不会每次涨，可能下次涨0.75％。人民币和外币之间有差异，如果要买理财产品的差异度更大了，一年期人民币理财产品是2.3％，美元产品肯定是4.8％了，差2.5％。现在投资者说，照你这样讲，很多限制，很可能用钱，这个比较赚钱，可以外币投资收益比较高。持有外币，现在很担心人民币升值怎么办，今年不是升7％，能帮我赚多少钱，才能弥补这个遗憾呢？您对人民币升值怎么看？为什么？回答：我认为会的，因为升值压力挺大的。刘井萍：升多少，什么时候升？回答：这个没太关注。我预计不太好讲。刘井萍：光大这位朋友呢？回答：没有研究。

　　刘井萍：两个主要的观点一种比较激进的说，人民币在今年内大幅升值5％到10％，第二人民币年底升值2％到5％左右，更倾向于第二点，结合刚才那位朋友问我的问题，对中国未来的经济走势怎么看，我很有信心，GDP仍有9％的持续增长。GDP靠出口增长，出口靠的是资本实力、技术实力还是价格优势？价格优势。什么样的价格优势，两点原因，低汇率政策，第二低成本。换言之，反过来想，人民币升值10％，价格优势就丧失殆尽，汇率就高，劳动力成本上去了，价格丧失了，GDP9.5％降到3％，现在中国靠快速的经济增长进行经济的软着陆，如果GDP变成3％，国内很多结构性的矛盾显现出来，这是国家最不愿意看到的。关于市面上说人民币升值升多少，就想一个道理，我们国家完全有能力100％控制币值，为什么会让人民币缓慢地小幅升值，因为考虑出口对中国经济结构，经济发展的影响，中国这么大的经济体，2005年7月21号才第一次升值，从第一次到第二次让国家有一段时间，通过各种数据，各种角度，看中国能不能消化，如果消化，能消化多少，什么时候再做出决定，一个国家这个决定是很严谨的。只要说中国的经济还能够再消化2％、3％，中国政府让它升，如果不能消化，肯定会往后拖。国家考虑的问题，我们的出口，我们的经济增长，我们的GDP能消化多少，如果这样考虑问题和政府考虑问题一样，对人民币升值有一个谨慎的看法，我们对人民币升值是这样看，认为中长期肯定会升值，短期之内温和缓慢升值，让整个中国经济有一个消化的过程，出口不会受影响。换一个角度讲，中国政府非常希望人民币升值，如果不考虑到GDP和出口的影响，人民币升值，个人有钱了，去香港、欧洲旅游，大型国有企业和国家储备都是人民币表示的，人民币升值10％，财富突然增长10％，中国石油去人家谈判，财富赚了10％，这是很好的事情。就是考虑整个中国经济在中国国有企业，国有银行包括内需还不是很好的时候，一定要靠出口的价格优势继续维持我们的高GDP的增长，如果大家认同这一点，肯定会认同我们的观点，人民币短期之内会缓慢小幅增值，一年2％，是比较合理的。 你持有外币是好处，持有外币，如果收益率比较高，一年3％、4％，能够涵盖人民币升值带来的汇率损失。有几种方法，炒汇，外币定期存款，投资于B股，投资境外股票，购买黄金，外币理财产品。外币定期存款和外币理财产品是保本的，其他是非保本的，要根据市场变化。市场的风险比较大了，自己要判断一下。

　　讲第二部分东亚银行，东亚银行将如何帮您实现外币的保值增值。 是1918年在香港成立，至今有87年历史，东亚银行是香港最大的独立华资银行，截止到2005年底，总资产是306亿美元，在全球排第220位，在全港排第四位。是1984年在香港上市，是香港主要的蓝筹股之一，在香港上市有21年。这是过去获得过的荣誉，东亚银行现在在大陆分支机构最多的外资银行，现在已经有24家分支机构，其中包括11家分行。这是全国分行网络图，有11家分行，有7家代表处，有7家支行，一共加起来是24家。除了在亚洲地区之外，在全球网络主要集中在亚太地区和欧美的华人聚集区。 我作为银行，也不可能帮你，因为我没有混业，没有证券公司，推荐股票，只能推理财产品，帮你间接分享金融市场的投资收益。2004年年底所有的外资银行才有资格获得金融延伸产品的资格，才可以发行外币理财产品，05年3月份推出第一支，这是2005年陆陆续续推出的所有的理财产品，也是主要挂4种，等会介绍的和红筹国旗股挂钩的理财产品。很多投资人问，你说投资点金术，信用风险比较低，相信你，也不会倒闭。这个产品推了那么多，到底回报怎么样呢？ 我们推的所有产品都是外币，因为国家不允许我们对中国个人做人民币，我们的产品全部都是保本的，期限基本上是一年，有一款是两年的。这款是06年1月份推出的，和新华中国25指数，8个月到2年，这是和境外香港股票指数挂钩的，是香港上市的红筹H股。这个产品到现在为止已经一个多月，它的回报是多少，第一个月帮客户累计汇报2.5％，年回报30％，如果每个月客户都得到2.5％，八个月到期了。这个产品完全是根据指数它的表现来走，指数涨，产品收益率就高，每个月看一次。这款产品是一个外汇挂钩，下面介绍的这些产品都是2005年推出的，全部和外汇挂钩的，这和欧元美元汇率挂钩，大家看到很奇怪，有点像蛋糕一样，这是一个非常流行的叫结婚蛋糕的结构，一年期的和客户约定在未来一年内汇率的走势幅度越窄，在下面红色的区间投资者回报越高，最高回报10％到11％，美金是11％，港币是10％，这个产品推出是2005年11月份，它的产品期限一年，现在仍然在最高的区间，截止到06年3月9号，市场汇率1.1897。这个产品是和三组汇率挂钩，可以和美元、日元，美元韩元，美国新加坡元挂钩，这是05年8月份推出的，是人民币升值之后，亚洲货币和人民币的走势一致，我们挂亚洲货币。这三个亚洲货币对美元在一年以后，全都升值在5％以上的产品是9％，现在为止看一下回报，目前韩元和新加坡元对美元全部升值3％以上，日元对美元相对是跌的，这个产品最低收益保证在1％之对美元、日元有信心，日元肯定要涨，因为美元利率不停涨，日元维持低利率政策。日本很快就要加息，要结束持续多年的零利率政策，一加息，因为国内通胀有抬头的苗头，而美元的加息应该在几次之后，所以我们预计产品到期是2006年8月份，到8月份的时候，日元对美元升值，声源3％以上，产品回报6.5，这款产品是收益率最低的产品。这款和奥圆、美元挂钩，这是在2005年8月份推出的，跟刚才的欧元、美元一样。现在回报最高美元是10％，现在市场汇率是黄线，3月9号是0.7342，我们跟市场的预期完全一致，你可以获得好回报。这组和欧元美元、澳元和美元、美元和日元，现在只有一组还是日元，但是那两组没有超，这款产品的回报是6.2％。这是几次推的产品只有一组是亚洲货币一组回报了，但是没有到期还不知道，只要日元升的话，可能获得好的回报，这组是在6.25恩％，剩下都是最高的收益率在10％左右。 这是过去推出的外币投资产品的实际回报。我们推的主要是外汇了，黄金因为是2月份刚刚推出，没有累计价格。现在介绍的是3月份推出的。 我们介绍的是这款产品是已经推出，一经介绍受到重大投资者的热烈欢迎。它的特点是你想买中国移动的股票，你想买中国石油、中国人寿、中国香港的股票，你想买股票，能买到吗，对不起买不到，A股没有上市。现在你可以通过我们的产品买到，在保证本金的前提条件下，这个产品的特点是本金保证，兼顾高收益和高流动性。产品期限三个月到两年，最长两年，最短三个月，三个月有一次条件除法条件，银行和客户都不能提前出汇，约定条件，达到这个条件产品自动终止，三个月有一次观察的机会，结算货币，美元港币，投资本金100％保障，无论任何时间到期，我一定承诺把相同的本金，以相同的币种还给你。投资收益，美元投资收益两年的最高收益可以达到19％。受益特点，第一个特点按日累计受益，每天去看五支股票的收盘价，如果每天五支股票的收盘价都分别高于或者等于五支股票起始价格，起始价格是唯一的，产品认购第二天的价格，那个价格92％，当天就可以按9.5％或8.75％累计受益。意思是每天股票跌幅在8％以内，涨没有关系，跌也没关系，只要在8％以内，当天五支股票跌幅全部在8％以内，可以累计当天的利息，是每天给你9.5％除以365。特色赎回就是投资期限，我每三个月观察一次，如果三个月观察那天就五支股票收盘价分别高于或全都高于或者等于他们始起价格的120％的话，产品自动终止了。观察日是三个月有一次，受益是每天去看，产品是否到期，三个月看一次，这个股票只要涨得特别好，产品很快就到期了，只要股票涨得一般，不是跌得很惨，这个产品受益会比较好。看日累计是最大的特点，有的产品的设计是每半年看跌幅，跟起始价格相比跌幅10％以内，产品怎么样。半年跌10％和每天跌8％，哪个更厉害，这个股票当天跌8％很小，半年内跌8％是很大。最大的特点是按日累计。还有几个特点，第一风险低，购买门槛非常低，是五千美金或者五万港币为一份，是以一千美金或者一万港币递增。资金流动性更强，按日及息，升跌两赚。按季支付，收益每季支付您一次，实际投资收益比表面投资受益更大。行业龙头，五支股票是分别来自于四各行业的龙头企业。 100％保险，风险低，挂钩五支股票，这支产品比我们新华股票更好。门槛更低，做过统计，东亚银行是所有外资银行门槛最低的，别的外资银行没有低过一万美金的，我们之后的门槛更低，资金流动性更强，只要三个月观察日达到开始价格，开始价格是唯一的，不是说每个月跟上个月比，而是每个月跟第一个观察日比，那是比较，看它单边往上走和往下走，怎么看股票的走势。最早三个月可以达到9.5％的年收益。按日计息，就是说你每一天去看它的收益，当日就可以累计，当天的收益三个月之内肯定可以拿到。第二即使股价下跌，当天单一的跌幅不要超过8％。第三，股票没有开市的日子利息怎么算，银行是无偿赠送给你，因为那个没有收盘价，只要在这个季度，投资有一天曾经高过92％，所有这个季度所有周末日子投资受益是9.5送给你的。

　　中国银行是香港最大的银行，中国建设银行是第一家在香港上市的银行，中国石油，中国人寿，中国移动。行业龙头，增长实力非常雄厚。为什么在这个时候推出，我们说它的形式非常好呢？入市契机非常恰当，股票走势好，才能有好的回报，股票跌，这是典型的看涨的产品。我现在说这支股票肯定涨，实质大跌，显然投资者不会有好的回报，你们认为这个市场的实际走势会不会和我们银行预期的看涨是一致呢，我们有以下的理由告诉你，我们觉得是，你们来分析一下是不是对。 第一，这支股票全部在香港上市，香港当地的经济或者资金量比较充足的话，会不会它的股价上涨。国际货币基金组织刚刚把香港的经济增长GDP从4.5％到5％调到5.5％，对香港06年的经济走势非常看好。第二点奥运概念和人民币升值概念令红筹股热捧。奥运升值概念我这个产品到08年4月份到期，08年夏天开奥运会，国有经济在奥运会之前肯定是非常繁荣的，中国国有经济繁荣，像这几个公司肯定经营非常好。人民币升值概念要分享一下。人民币升值炒得越凶，这个股价会上涨。国际游资炒人民币进到中国炒人民币，进不来，就要进港，以美元标价的人民币资产，就是在香港上市的红筹股，香港上市的红筹股，中国移动他们的资产是人民币资产，都是港币标价的，人民币升值，这些股票肯定大涨，人民币升值，这些企业收益。05年7月21号人民币升值2.1之后，第二天这些红筹股有一个指数，第二天暴涨10％左右，很厉害。人民币升值的概念还会热炒，升不升是国家控制的，但是你控制不了国家投机者追这个概念。预计中国银行，中国工商银行整体上市，整个推动中国红筹股价上涨。我们产品4、5、6月份是业绩发布日，这些股票是蓝筹股，业绩非常好，肯定推动股价上涨。基于上面几点，现在是入市非常恰当的时机。 第七个特点是按季付息，一定在每个季度的付息日把当季度的利息打到您帐户上。可以利用这部分资金进行再投资，从而获取更高的投资收益。刚才已经分析了一个产品好，我产品好，投资者肯定用刚才的投资点金术问我，你说产品好，我觉得这股票是不错，但是太宏观了，我怎么知道，谁也说不准，我会有实际数据给您，分析了04年3月到06年3月，这五支股票实际走势，用数字说明，也分析了06年1月1号到06年3月份，这三月之间股票的实际走势，看看他们的股价怎么涨的？在04年的3月到06年3月这段期间，以04年3月份起始价格92％为例，下面的红线，上面的线是实际走势，呈单边上升，中国移动是这样的，中国石油。上面有一些背景概念。中国石油也是这样，从04年开始单边上升，从来没有下跌过。中国人寿基本上是单边上升的，从来没有跌过起始价格。中银香港，非常不幸，有一个月的时间，起始价格92％以上，中银香港为什么在04年5、6、7月份有影响，周正毅事件暴光，影响股票下跌，当然周正毅的事件是非常特殊的，对未来中银香港很有信心，这是一个特殊的事件，应该不会发生，中国银行今年整体上市，总行上市，带动子公司，会整体股票集团的连带效应，中银香港是最大的银行，香港的经济好，最大的银行肯定受益，06年香港本地的经济走好，中银香港的业绩好，业绩好，香港股市是非常理性的，会支持股价往上走。过去曾经有一个月的时间在过去两年中有一个月的时间，未来是单边上升的。中国建设银行不够两年了。05年10月份上市的，非常猛，05年从2块钱涨到3块钱，大家肯定非常有信心的。 进入06年1月份以后，还是一样的，我们以06年1月1号股价的起始价格看看中国移动、中国石油、中银香港，中国人寿，中国建行。全都是呈单边走势的。我刚才已经分析了，根据历史的过去的走势，根据对未来中国经济的判断还有现在推出的时机，入世的时机，以及我们到期日，我们持有到期，08年4月份，奥运到期，维持每年9.5的GDP应该一点问题都没有。很多投资者说我去哪看这些股票，提供一个网站，上海证交所的网站，输股票代码，可以看当天的收盘价。 我基本上介绍完了。刚才那位先生问我第一个问题对中国经济宏观走势怎么看，第二问题是介绍一款一到三年期的好的投资产品，我觉得我们这款产品热捧，销售期四天，投资者热捧。我们也感谢搜狐给我们提供这个平台。炒股票有可能本金损失，第二中国居民现在不能投H股，因为好的企业很多不在股票，在H股上市，期限非常恰当，最长两年，最短三个月，如果这些股票走势非常看好，我自己预计应该一年到期。收益率非常高，最高9.5％，每天去看，具体算一下，9.5％是每天加起来的，这五支股票当天的跌幅在8％的可能性多大呢？如果有的话，觉得他们有一天会跌到这里面，显然很小的，看过去的走势就知道了。种种的流动性，在本金保障的前提条件下，可以兼顾高收益和高流动性，同时可以分享中国在奥运之前快速的GDP增长所给你带来的资本利得，就是这个产品的概念。类似的产品在中外资银行都推了，我的建议是你们要选股票指数挂钩，尽可能选和你们比较熟悉的产品，尽可能不要选你们不太熟悉的产品，除非您觉得自己是比较专业的，这样有可能会降低信心不对称的风险，关于这个产品，大家还有什么问题吗？

　　东亚银行北京分行，东亚银行在北京只有一个网点在北京分行，地址在东二环东四十条富华大厦A座首层，如果想买这个产品现汇现炒都可以，拿个人身份证原件到柜台去办，五千美金或者一万港币为一笔，非常不错。无论自己的员工，员工的工资很高，买不来很多，有很多亲戚都买了，很少碰到这样的产品。如果大家有什么关于产品或者投资的前面第一部分的问题，可以给我们打电话。提问：有手续费吗？刘井萍：银行理财产品都没有手续费。提问：有管理费吗？刘井萍：没有任何费用。中外资本外币理财都没有手续费，这款产品银行和投资者个人都没有权利提前赎回，双方约定一个条件，市场条件一致的话，产品自动终止了，终止那天可以拿到本金和投资收益。提问：利息税谁交？刘井萍：国家规定代购代缴之前，现在还没有，按照国家规定来走。

　　没有问题，进入第三个环节，就是抽奖环节。三等奖是五个，万能手机充电器，用在汽车、电脑上，二等奖三个是高尔夫套装，一等奖两个，是精美拉杆箱。我抽出第一位三等奖的朋友。三等奖： 18号钱伟女士。希望给你带来好运。 37号横达先生。手机尾号6269。没有的话，再抽取下一位朋友。 76号手机后四位是4626。希望给您带来好运。麻烦给我们抽下一位。 58李东铭先生。祝您好运。 70号王进军先生。恭喜您。 53号马志刚先生。祝您好运。抽出第一位的二等奖。

　　二等奖： 60号谢先生，手机号4298。 110号陈晓春。恭喜您。 86号汤召辉女士。

　　刘井萍：今天非常感谢搜狐理财频道给我们提供机会，请搜狐理财频道郑宇女士抽出第一位。郑宇：非常感谢大家来参加搜狐理财频道和东亚银行共同举办的讲座，希望大家多关注我们的理财频道，给我们来信提出你们对哪些投资的领域更感兴趣，跟我们多多联系，我们希望能够在这方面给大家提供更多的帮助。谢谢大家。现在抽一等奖。 31号李保华，祝你好运。 56号肖先生，尾号0785。谢谢您。

　　刘井萍：谢谢大家，今天的讲座到此结束，如果大家有什么事情请打电话。

(责任编辑：郑宇)