保险主笔 秦晓华 每日经济新闻[2006-02-20]

　　与2005年火爆的销售情况相对比，万能寿险虽然公示的结算收益率有3.2%-3.6%，但由于其较高手续费等特性，很多投资者发现，投资一年后账户中的资金，即使有超过定存利息的收益，仍低于所缴的保费。有专业人士测算，一般投资者想从万能险获得正收益（扣除手续费后仍超过银行定存），将在5年以后。

　　收益率走势趋于恒定

　　客户投资万能寿险之后，所缴保费将分成两部分：一部分用于保障成本及各种手续费；另一部分则是进入理财(相关:证券 财经)账户，用于投资增值。通常所说的收益率，是指理财账户资金的收益情况，而非全部保费。

　　保险公司一般每个月公布一次上月的结算收益率，少数公司每季度公布一次。尽管去年一年中，股市、债市都有着一定的波动，但各家公司万能险理财的结算收益率相对稳定，几乎保持在一个恒定的水平，通常在3.2%-3.6%。

　　监管部门规定，万能寿险的投资账户部分必须有1.75%以上的承诺保底收益，具体来说，各家公司的保底收益率一般承诺在2%~2.5%之间。

　　如果遇到银行利率调整、资本市场发生波动等情况，保险公司亦会相应调整实际结算收益率，从而始终维持在一个相对稳定的水平。

　　5年之后方能见利

　　一般来讲，万能险需要长期投资才能体现收益性，是因为需要通过较长的时间，将最初几年扣除的较高手续费摊薄。

　　通常在投保的最初5-10年里，保险公司扣除手续费的比例较高。随着时间的推移，扣除手续费的比例越来越低。

　　正因为存在这样的特点，在投资万能险最初的3-5年内，虽然名义上有不错的账户收益率，但资金的实际收益并不能让人满意。

　　若以30岁男性客户每年分别将固定资金投向某公司万能险和银行储蓄相比较，经过测算可知，到第5年，这位客户无论是每年投5000元、1万元还是5万元，收益率都不如银行储蓄（未考虑万能险的保障功能）高。

　　到了第10年，若每年投5000元，万能险的收益仍然不如银行储蓄高；每年投1万元，则二者收益大致相当；若每年投5万元，投资万能险的收益则明显超过银行储蓄。

　　如果连续投资超过10年，则万能险复利累积带来的效益将越来越明显，将逐步把银行储蓄甩在身后。

　　因此，万能险的理财和投资功能，要在中长期才能显示出来。保险公司往往会对长期持有保单者进行一定的奖励，目的即在于鼓励客户长期投资。

　　由此可见，万能险可作为定期定额、长期储备养老金的理财产品之一，显然不适合短期投资理财的目标。

(责任编辑：赵强)