据报道，国内第一只由央行注资１０亿元人民币的纯国债基金——亚洲债券中国基金简称华夏亚债ＥＴＦ有望破茧而出，交易所基金利用证券(相关:理财 财经)交易所现有的系统进行买卖，以及通过ＬＯＦ平台在交易所实现销售，交易所在疏通、拓宽基金销售渠道方面应英雄有用武之地。
交易所作为基金发行和交易渠道，主要是２００４年８月２４日首只ＬＯＦ南方积配基金的销售，南方积配基金的首发规模为３５．５６亿元，券商的销售比例占到了７５％，而其中又有４５％是通过ＬＯＦ平台在交易所实现销售的。
ＬＯＦ这个渠道主要可以整合１３０多家证券公司、３０００多家营业部的力量，利用其销售网络扩大分销渠道和节约资源。不能就此对ＬＯＦ的创新抱鄙视态度，仿佛更象是一种整合，而不是真正的渠道拓宽。其实，单个基金管理公司根本没有能力和全部的券商签订代销协议并共同开发相应的技术系统，交易所中的３０００多家证券营业部的力量远未充分发挥。ＥＴＦ、ＬＯＦ通过提高交易量，增加中间渠道的收入，来激发销售的动力。
ＬＯＦ方案的主要功能是在保持现行开放式基金运作模式不变的基础上，增加交易所发行和交易的渠道。目前占主流的银行、券商销售基金方式，主要采用现场形式，而ＬＯＦ基本采用非现场形式，与买卖股票(相关:理财 财经)一样，电话、网上委托、营业部下单等。
所以ＬＯＦ的推出拓展了基金的销售渠道，方便了投资者进行认购，同时节省了成本。目前市场上的ＬＯＦ基金如天同公用事业、广发小盘、中银国际中国精选、景顺鼎益、融通巨潮１００指数。ＬＯＦ基金的发展带动了交易所销售的红火。
但也不能简单的乐观，ＬＯＦ这种新的交易方式，到底前景如何？关键还是取决于资本市场的发展状况和基金本身的投资业绩。有分析认为，“ＬＯＦ通过银行系统销售的前景我们是可预测的，但通过交易所的销售情况将依赖于资本市场的发展情况。随着资本市场的不断发展，通过券商买ＬＯＦ基金的客户就会增多。但如果股票市场持续低迷，券商就要在营销方面多下些功夫了。”对ＬＯＦ的推出能够多大程度地促进基金销售，还有待在理论与实践的磨合中验证。
上海证券交易所在２００４年率先推出了国内首只ＥＴＦ上证５０ＥＴＦ。５０ＥＴＦ２００５年第四季度报告显示：截至２００５年１２月３１日，本基金份额净值为０．８１４元，本报告期份额净值增长率为０．６２％，同期上证５０指数累计增长率为０．３５％。本基金本报告期累计跟踪偏离度为０．２０％，日均跟踪误差为０．０５％。基金本期净收益－１２７４４６６０７．９２元、基金份额本期净收益－０．０１６４元。
交易所交易基金ＥＴＦ是一种在交易所买卖的有价证券，代表一揽子股票的所有权，通常基于某一指数进行完全被动式管理，兼具股票和指数基金的特色，所以也被称为指数股票或指数参与单位。
上证５０ＥＴＦ的表现不禁让人怀疑ＥＴＦ的吸引力，它的发展前景是否能让人乐观？恐怕要打个问号。据悉，易方达基金和深交所联合开发的深证１００ＥＴＦ；华安基金和上证所联合开发的上证１８０ＥＴＦ；友邦华泰基金和上证所联合开发的上证红利指数ＥＴＦ；南方基金参与开发的小康指数ＥＴＦ等正在紧锣密鼓的研制。
对交易所功能的挖掘，银华基金有自己的体会。当上证所提出利用交易所系统发行开放式的概念时，银华基金就开始积极配合上证所和中登公司，共同对“上证基金通”平台进行研究，后来，银华核心价值优选基金被选为“上证基金通”的首发产品。深入拓宽基金销售渠道，更有效地发挥交易所的作用，还是值得我们思考的。当然，随之也会遇到一些问题，无论正面、负面都需要我们平静地对待。 (责任编辑：姜隆) | 
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