巨田基金2006年策略报告显示股市具备转折基础

　　巨田基金在其2006年策略报告中表示：中国股市已经明显低估。

　　中国股市持续下跌与中国经济持续增长的背离，有效降低了中国股市的估值水平；中国股市持续下跌与全球其他股市上涨的背离，使得中国股市更具有比价优势。同时，股权分置改革的补偿机制将进一步增加中国股市的吸引力。

　　该报告认为，2006年中国经济的增长速度将继续放缓，其中固定资产投资逐步回落，消费保持平稳增长，进出口形势不容乐观。在此环境下，中国企业效益呈现下滑态势，上市公司的利润增长也显著放缓。2006年中国股市的制度变革影响深远，其中对股价冲击最大的两项因素为扩容增加资金需求和二级市场博弈格局重大变化。股改扩容和融资扩容引发的巨大资金需求将导致中国股市整体价格水平的下移，而二级市场博弈格局的变化将冲击中国股市当前的二元结构，劣质股票(相关:理财 财经)将大幅下跌。

　　中国股市在上述因素的综合作用下将整体呈现平衡市状态，其中酝酿着重大转折。巨田基金认为，2006年是中国经济增长方式转型的重要年份，也是完成股权分置改革的关键年份。同时，中国股市在经过5年持续下跌之后，已经处于低估状态。更为重要的是，从跨市场资金配置的角度看，2006年中国股市具备了发生转折的基础。如果2006年中国股市能够形成转折，则启动因素可能是中国股市加速对外开放，也可能是新股发行重新启动。

　　股票市场一方面反映基本面的发展变化，另一方面也反映投资者的价值观念变化。2006年中国经济主题是增速放缓、人民币升值、“十一五”规划和资源价格改革，这些主题都会带来相应的投资机会。该报告认为，在并购重组活动推动下，2006年的价值重估进程将进一步加快。因此，巨田基金建议选择电信设备、交通基础设施、电力煤炭、有色金属、食品饮料、房地产、水务等作为重点关注行业。

(责任编辑：姜隆)