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私募基金亟待破题 张育军呼吁应尽快浮出水面
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年12月06日11:10         作者:罗刚
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  12月2日,深圳五洲宾馆华夏厅会场,人头撺动,坐无虚席。第四届中国证券投资基金在这里如期举行。

  深交所总经理张育军发表题为“中国基金业的创新与机遇”的演讲。他表示,应该尽快让国内的私募基金浮出水面。
这是交易所首次对私募基金作出正式表态。

  他说,从美国的情况看,有大量的以各种投资公司名义存在的机构投资者。过去的调查显示,仅在深圳,各种以投资公司名义存在的私募

  基金公司就达200~300家。有些基金管理人就是原深交所的工作人员,管理资金都在亿元以上,并进行着跨市场的资金管理。包括银行系基金、企业年金和QFII在内的多元化的机构投资者是市场的稳定力量,中国的金融业正在努力成为社会财富的管理者。

  《基金法》成最大障碍

  几经修改的《证券投资基金法》第101条规定,基金管理公司或者国务院批准的其他机构,向特定对象募集资金或者接受特定对象财产委托

  从事证券投资活动的具体管理办法,由国务院根据本法的原则另行规定。2003年11月出台的《证券公司客户资产管理业务试行办法》在执行以

  后,并没有给私募基金带来身份上的变化,而且这种变相收编的模式,既不被券商接受,同时也不被私募基金接受。

  一位不愿透露姓名的天津某私募基金经理对本报记者表示,目前私募基金合法化面临的最大障碍是《基金法》。他呼吁管理层应适应资本

  市场形势的需要,尽快修改相关法律,制定发布相关临时管理办法。

  其实,一直以来,私募基金合法化的呼声不绝于耳。

  在今年3月召开的“两会”上,政协委员、北京证券原副董事长张克俭建议,加快证券私募基金的合法化进程。在出台《投资基金法》的同

  时,发布《私募基金管理办法》,对私募基金的组织形式、投资者资格、投资者人数、经理人市场准入、基金募集方式、信息传播方式等作出明确规定。

  8月26日,央行副行长吴晓灵在“2005中国财富管理论坛”上建议对私募基金的投资门槛以及集资份额作出规范,并进行开放式监管。无独有偶,数日后,央行行长周小川在一次演讲中,提到将来考虑在政策上给私募基金一定的地位。

  可以看出,央行支持私募基金的意图已明确表露出来。但证监会一直迟迟未作出明确表态,市场人士对此也颇为不满。但有坊间传闻,有关部门正在加紧制定措施,从明年开始,私募将走向公开。

  由谁来制定游戏规则

  由谁来制定市场规则以及如何监管等,成为管理层比较头痛的问题。

  由于私募基金的地下隐蔽状态,大多数暗箱操作,没有人能准确地知道其规模。直到2001年,贯穿全年的庄家雪崩,庄股全线高台跳水事

  件,才让人们警觉其庞大规模和超强影响力。2004年中期,中央财经大学课题组的调查表明,私募基金占投资者交易资金的比重达到30%-35%

  ,由于2002年之后的证券市场行情不景气,私募基金规模有所收缩,但总规模仍在6000亿~7000亿元之间。这是关于私募基金规模的最新数据。

  尚福林在此次基金论坛表示,截止2005年11月28日,证券投资基金资产总规模达到5008.2亿元。据此推断,私募基金规模无论如何都要远大于公募基金。

  长期以来,我国私募基金的管理人主要包括理财工作室、资产管理公司或投资咨询公司、券商和“管理精英”四类。地区分布上,我国的

  私募资金又主要集中在北京、上海、广州、辽宁和江苏等地。一位业内人士表示,江浙一带是地下金融最活跃的地方,同时私募基金也最发达。以此看来,私募基金在全国已形成“南强北弱”的局面。

  “私募基金属于非银行类金融服务业,证监会应是最直接的管理者。而且应与央行、银监会以及其他部门一起制定具体规则”。上述私募基金经理对本报记者表示。

  而中国人民大学财政与金融学院教授赵锡军认为,从监管职能范围看,央行、证监会等都不能成为其完全的监管者,目前监管资源有限、分散,私募基金合法化后面临着无监管者的局面。

  他说,这并不是说不需要监管,可以先出台法规,让司法系统来做最后的防火墙。

  名词解释:

  在我国近期,金融市场中常说的"私募基金"或"地下基金",往往是指相对于受我国政府主管部门监管的,向不特定投资人公开发行受益凭证的投资基金而言,是一种非公开宣传的,私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。

  私募基金对信息披露要求低得多,在国际上是证券市场的重要投资主体,也是其他金融市场的重要交易主体。实际上,目前银、证、信、保各机构自行推出的各种理财产品,都带有私募性质。

(责任编辑:姜隆)



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