国储铜遭巴克莱银行等国际炒家围剿

　　基金推铜价创百年新高【热点透析】

　　本报记者 宋薇萍 发自上海

　　针对商品的投机基金买兴继续推高期价，受此影响，上周五伦敦商品交易所（LME）3个月期铜强劲上扬，创下百年历史新高：4445美元/吨，报收于4375美元/吨。上周伦敦铜又连续上涨了近200美元，重新回到了完美的上升通道中。而过去一个月中，LME期铜价格已上扬13%。

　　而上周沪铜在伦敦铜带动下，各主力合约奋力收复失地并创出历史新高，截至上周五沪铜主力0602合约报于38330元/吨，较前周收盘价上涨1940元，长江有色金属现货市场报价最高为39600元/吨，同样创出了历史新高。

　　被认为是最大空头力量之一———中国国储局继11月16日和23日两次抛铜后，上周三又进行了第三次抛铜。从近3次国储抛铜的力度和速度来看，短期内控制铜价似乎已不太可能。尽管沪铜没有在国储前两次抛铜时跟随伦敦铜上涨，但压制已久的期价终于在上周三爆发了。上周三国储第三次抛铜，在上午9点公布竞拍价格为38200元后，沪铜各主力合约在竞拍价高于预期的带动下开始在盘中积极做多，各合约均创出历史新高。

　　本周三，国储还将在北京拍卖2万吨铜库存。国储频“亮剑”，作为多头的基金还会持续接招吗？据悉，巴克莱银行和曼氏金融等巨擘，是力主做多的代表性力量。

　　中期嘉和资深分析师李杨表示，沪铜后期虽然还会受到国储继续抛铜的压力，但最终还将跟随伦敦铜上涨的趋势似乎无法改变。他解释说，自从伦敦铜价上涨到3000美元以后，种种利空因素从来没有停断过，铜价的走势虽说是一波三折，但铜价每次受利空打击出现较大幅度调整之后，都会出现多头基金向上挤仓现象，导致空头砍仓，并使得铜价再创新高，这个定律至少目前为止还是有效的。

　　近期LME和COMEX两个市场表现出明显迁仓行为。LME市场，投资者目前正集中关注12月合约的挤空活动。资深分析师汪旭琪表示，尽管有消息称国储会在12月交货，但较大的持仓量还是逃脱不了多头对空头的围剿，在目前还有3万多手持仓量水平状况下，空头向远期合约避难仍然是他们的主要任务。

　　市场传言，刘其兵做空的期铜合约保证金已经被追加，其做空的空头头寸或被回补，或被展期，一些头寸甚至展期长达3年。

　　“尽管空头不失时机地向远期合约迁仓，但是随着时间的推移，这些空头又将裸露出现在多头面前，多头不需要猛推价格，空头的迁仓行为自然会因为回补而价格上涨。”汪旭琪如是说。

　　什么因素使空头不愿意放弃做空的理念呢？汪旭琪断言：是传统，传统经验害了空头思维。他表示，铜价已经发生了结构性变化，铜价已经脱离了36年的运行轨迹，而空头还因为价格高妄图与多头一搏。

　　从长期来看，指数型基金对远期合约孜孜不倦的买入行为，仍然是市场做空的难点和最大的投资风险，而短期风险当数对近期合约的挤空程度，投资者最好还是保持冷静的观望态度，以待国储问题的平息。

(责任编辑：赵强)