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工行深圳:美元反应平淡 缘于欧元加息
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年12月01日15:30   来源:搜狐理财     
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  周三(11月30日),虽然美国公布的数据显示经济成长力道比原先预期的要强劲得多,但美元没有正面反应,美元指数还略微下跌0.06,收于91.56点,缘于市场关注焦点被12月1日欧洲央行(ECB)的利率会议吸引,以及对美元利率前景的疑惑。
美国联邦基准利率自2004年6月从1%上升自目前的4%,而欧元利率一直维持在2%没变,美元的利差优势支持美元兑欧元今年上涨了约14%。但上周ECB总裁特里谢表示,将加息以修正通胀(2.5%)所造成的实际负利率问题,但亦明确表示并非在启动一轮长期的美国式的持续紧缩行动,因为欧洲的经济复苏缓慢。

  欧元加息的消息,延缓了欧元的下跌,支持欧元从1.1635反弹到1.1900,目前徘徊在1.1800水平。这对前期对欧元汇率如此下跌始料不及,而做多欧元和购买了与欧元汇率挂钩外汇理财产品的客户来说可能有些许安慰。但欧元还会不会下跌?反弹高度能到多少?是市场普遍关心的问题,并且分歧较大。

  有的认为美元加息已近尾声,欧元、日元有加息预期,英镑可能加息也可能降息,美元的利率优势将淡化,美国的双高赤字问题可能重新成为市场焦点,美元应该下跌,欧元汇率将在1.1600-1.2600区间波动,这对前期购买了与欧元汇率区间挂钩外汇理财产品的客户是个好的假设;但也有人认为,美国经济增长明显强于欧元区,美元下一阶段仍然可以保持强势,欧元中长线可能会跌向1.1000水平。这些说法都有他的道理,但市场如何走,取决于何种因素成为市场的焦点。笔者认为,市场会在这两方面因素的此消彼涨中往复波动,但经济基本面是决定汇率的主要因素,欧元短期会有反弹,但中长线美元依然会受到美国强劲经济增长局面的支持。何况强势美元符合美国利益,也有利于全球经济的平稳。

  美国商务部周三公布,因消费支出的增幅超过预期,第三季国内生产总值(GDP)环比年率修正后为成长4.3%,增速为自2004年第一季以来最快,初值为3.8%,大大超出市场预期的4.0%。但同日公布的物价数据喜忧参半,令分析师对通胀压力的强弱感到疑惑。受到联邦储备理事会(FED)看重的核心个人消费支出(PCE)物价指数第三季增幅下修为成长1.2%,低于1.3%的初值。这是核心PCE物价指数逾两年来的最小增幅。但芝加哥11月采购经理人指数(PMI)中的投入物价分项指标在11月却由10月的79.6骤升至94.1,创26年来最高,暗示不宜过早放松对通胀威胁的警戒。此外,FED公布的褐皮书显示11月中期前美国经济活动继续扩张,并提高对通胀的戒心,指出部分企业已经将能源、原材料和运输成本的上升转嫁给了消费者。报告还指出,房屋市场出现放缓迹象,但商业地产领域却在升温,同时许多行业增雇人手,一些地区对节假日销售情况普遍乐观。

  周三公布的数据巩固FED将于12月13日以及可能于明年1月30日继续升息的预期。若果真如此,联邦基金利率将上调至4.5%。笔者认为美元汇率对数据反应平淡是暂时的,料欧洲央行利率会议决议公布后,美联储议息会议临近时,市场关注重点有可能移到美国强劲的经济基本面,美元将重拾升势。以上评述仅代表个人观点。

  中国工商银行深圳市分行 肖雄文

(责任编辑:赵强)



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