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工行深圳:汇市关注利差因素和人民币做市商制度
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年11月25日11:31   来源:搜狐理财      作者:肖雄文
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  中国工商银行深圳分行 肖雄文

  周四,美国金融市场因感恩节休市。亚洲和欧洲市场方面,美元从前两日对非美货币的下跌中企稳,并略微上涨。美元指数收报91.60,比周三的91.51涨0.1%,周二最低曾跌至91.15。
综合来看,美元利差优势仍然存在,短期调整未改美元的中期强势特征。

  欧元:升息可能只是一次性的。

  由于德国IFO景气判断指数逊于预期,以及对欧元区升息预期的降温,欧元兑美元下跌,报1.1781美元附近,下滑0.33%。

  德国周四公布11月Ifo景气判断指数降至97.8,低于市场预期的98.6,以及10月修正后的98.8。企业,特别是零售商,对于现况和未来的信心都更加悲观。该数据令市场对欧元区升息步伐的臆测有所降温,利空欧元。此外,德国央行副总裁史塔克稍早的言论亦重燃市场对德国经济形势的忧虑,促使市场人士臆测欧洲央行(ECB)下周可能的升息或许只是一次性的举措。

  德国央行副总裁史塔克表示,该国面临经济结构性成长与信心方面的危机。民众对就业与政府财政永续性感到担忧,而且对决策者解决这些问题的能力失去信心。他还称,梅克尔所领导的大联合政府,能否化解信心及经济成长危机,还有待观察。

  德国世界报周四报导,ECB总裁特里谢表示,他上周五暗示升息的发言是反映央行管理委员会全体委员的看法,目前虽尚未看到欧元区存在滞胀风险,但中期通胀风险上升,事先防范胜于事后补救。特里谢发出温和升息的信号后,金融市场将此解读为ECB将在12月会议上升息。

  英镑:利率可能维持不变。

  周四,英国央行官员纷纷发表基调强硬的言论,削弱了市场对于英国进一步降息的预期,推动英镑上涨。英镑兑美元曾触及一周高位1.7284美元,收报1.7225,略跌10点。

  央行总裁金恩称若通膨风险成为现实则可能需要升息;货币政策委员会(MPC)委员沃尔顿则说,8月委员会内部一致同意不会将利率从目前的4.5%降至4%。当前没有进一步降息的迫切需求,央行既可以升息,也可以降息。“我认为利率可以向任何方向调整,目前利率在4.5%,使我们有许多可以调整的空间。”他还称,英国经济成长可能已於今年年初时触底,而且自此之后就展开温和复苏;委员尼克尔也表示,经济一如预期自放缓中回升,就没有必要进一步调整利率。

  日元:结束宽松货币政策不会操之过急。

  周四,美元兑日圆略上涨至118.88,上日持平于118.73。

  随着日本即将走出长达七年的通缩,日本央行实施四年之久的量化宽松政策也可望功成身退。但近来日本政府与政治人物频频出面喊话,呼吁央行在调整政策上勿操之过急,使得央行压力倍增。被央行列为调整政策的风向球----消费者物价指数(CPI)将于周五公布,因而备受市场关注。日本金融市场多年来处于低利率或实质零利率环境。

  数据方面,日本10月贸易顺差较上年同期缩减28.8%至8,221亿日圆(69.3亿美元),为连续第七个月较上年下滑,且跌幅高于市场预期。市场原预估下滑23.7%至8,804亿日圆。当月日本对中国出口值则成长12.8%,创下8,319亿日圆新高纪录。中国目前跃居日本最大贸易伙伴,为日本第二大出口市场,仅次于美国。虽然出口已见温和复苏,但由于油价居高不下,进口成本持续膨胀,仍导致10月贸易顺差缩减。不过对中国出口增长,金额创下纪录高点,则令经济分析师为之一振。分析师预期出口稳健料将持续支撑日本经济稳定复苏。

  人民币:银行间外汇市场即将推出做市商制度,此举将有利于增加人民币汇率的弹性。

  中国政府周四决定在银行间外汇市场引入人民币兑主要外币的做市商制度,并从2006年第一个交易日起推出即期询价交易。国家外汇管理局称此举是进一步发展银行间外汇市场,完善人民币汇率形成机制的配套举措。

  中国政府在7月21日将人民币升值2.1%,并宣布人民币不再钉住美元,而是允许人民币兑美元每天上下浮动各0.3%。

  周四,中国外汇交易中心人民币兑美元收于日高8.0805元,并创下宣布升值以来的新高;上日收盘价为8.0816元,亦是此前的高点纪录。交易员指出,因场内美元供应略大于需求,人民币汇价一路攀升,续创新高。

  海外无本金交割远期外汇(NDF)美元兑人民币主要一年期合约贴水点数报3,310点,较上日的3,480点缩减。显示市场预期一年后人民币兑美元将达到7.7495元的水准。

  中国国际金融有限公司报告称,鉴于中国经常账户顺差今年大幅上升,短期难以预见大量的资本流出,人民币将继续稳步升值,在美元不出现大幅升值的情况下,估计人民币兑美元2006 年底达7.8元人民币,2007年底达到7.5元人民币,与升值前水平相比累计升值约10%。

  最新消息:中国央行今日将以数量招标形式进行60亿美元的一年期货币掉期操作,招标条款中央行约定一年后的人民币兑美元价格为7.85元。

  笔者认为该操作具有综合效应,透露了多方面的信息,值得关注。一是约定的1年后人民币汇率价格7.85,有参考意义;二是增加了商业银行的美元头寸,有利于缓解银行外币流动性的压力,也为即将推出的人民币兑主要外币的做市商制度提供了支持;三是央行相应回笼了480亿元人民币,本周货币回笼力度由此加大。

  其他:黄金、石油小幅上涨,基本金属全面上扬。

  伦敦国际石油交易所(IPE)布兰特原油期货小幅上涨,因为北半球天候寒冷,增加了对取暖燃料的需求,从而抵销美国库存水准较丰沛的因素。1月布兰特原油合约上涨0.14美元至每桶56.35。纽约商业期货交易所(NYMEX)周四和周五则因为感恩节休市。

  黄金周四在欧洲市场收高,报每盎司493.00/493.75美元,纽约市场上日尾盘报491.70/492.50。市况极为沉闷,因美国适逢感恩节休市两天。金价料将在485-495美元区间内波动,下周初可能挑战500美元大关。

  伦敦金属交易所(LME)基本金属全面上扬,基金在年底前大举作多。受美国铝业减产消息推动,指标期铝盘中升至10年新高每吨2,095美元,收报2,085。期铜也重回上升轨道,劲升100美元或2.4%至4,190,有望再试纪录高点4,243。期铜市场继续聚焦于被套的中国空头部位。中国和伦敦市场人士透露,中国国家供给储备调剂中心的刘其兵可能是因衍生品交易而积累大量浮亏的空头部位。据悉他在4月时就已因向经纪商卖出看涨期权而形成逾30万吨的空头部位,后经部分平仓已减至17-18万吨,目前该中心正在和经纪商协商分担履约义务以解决争端。

  以上仅代表个人观点,供您参考。

  2005年11月25日星期五

(责任编辑:赵强)



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