搜狐首页-新闻-体育-娱乐-财经-IT-汽车-房产-家居-女人-TV-ChinaRen-邮件-博客-BBS-搜狗 
美联储观察:伯南克兜售反通胀新武器
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年11月17日09:22   来源:国际金融报      作者:刘凤元
我来说两句我来说两句(0)
热点排行 进入财经社区 相关新闻:
 

理财上海建筑结构师的月薪 也说加薪成功之经验 说死也不去大城市的理由
股票历史上著名的名贵王冠一览 揭露日本车惊人内幕(组图) 五年大熊为造几千名富翁?
评论年三十不放假 我猜大有深意 津巴布韦是中国"殖民地"? 2005CCTV中国经济年度人物评选
数码赵本山春晚小品提前揭迷 600块钱也能买彩屏手机? 手机评选第1期获奖网友名单揭晓
财富小窍门,订阅家庭理财!     发送GP到6666 随时随地查行情


  周二,美联储准掌门伯南克向国会议员保证,他将延续格林斯潘的货币政策,并持续对抗通货膨胀。

  伯南克表示,通货膨胀目标并无需经过国会的核准,因为并不会抵触《联邦储备法》。《联邦储备法》规定美联储(FED)的政策目标是:物价稳定及最大的就业率。
对于这一点,许多美联储官员纷纷表态,反对正式的目标,当然也有部分支持的声音。

  为何力推通胀目标政策

  实行“通货膨胀目标政策”,这就是美联储在伯南克上任前后最大的区别,也是目前市场最为关心的问题。

  在格林斯潘的18年任期中,美国从未设立过明确的通货膨胀率目标,但美联储在他的领导下应用利率手段和舆论影响力,成功地应对了1987年的股市崩盘、20世纪90年代末的亚洲金融危机、2001年高科技泡沫破裂、以及“9·11”恐怖主义袭击,并使20世纪90年代至2000年间成为美国经济历史上最长的经济扩张期。因此,面临无处不在的恐怖主义、频频爆发的各种流行病、石油价格飙升等一系列挑战,部分委员怀疑伯南克上任后实行通货膨胀目标政策会限制美联储应对意外的灵活性,从而影响美联储应该发挥的作用。

  最近二十多来年,通货膨胀目标政策在全球范围内得到了日益广泛的采用。加拿大央行和新西兰央行在这方面先行一步,在上世纪90年代初就实行了这一政策。随后包括欧洲央行、英国和澳大利亚在内的二十几个国家也先后采用此政策。

  各国在设立目标方面则是多种多样,欧洲央行和英国央行将通货膨胀目标设定为接近2%的水平,而澳大利亚央行则设定了2%-3%的目标区域。至于美国将来的政策目标,可能是1%-2%,因为去年和今年上半年,伯南克多次主张将美国的通货膨胀目标设在该区域内。

  能否避免政策尴尬

  虽然目前美联储已经比以前透明,如明确公布联邦基金利率目标、提早公布定期会议的纪要等,但设立通货膨胀目标意味着央行会进一步主动提高透明度。但其最大不利是政策可能因此变得不够灵活,不能很好地处理突发事件。

  欧元区就是一个典型的案例,欧元区央行实施2%的通货膨胀目标,目前通货膨胀水平虽然已经持续9个月超过2%(10月为2.5%),但两年多来欧元区央行坚持不提高利率。其尴尬在于:该区失业率水平一直维持在8.5%以上,经济增长率持续在2%以下,远远低于美国,甚至比日本还低。在通货膨胀目标政策下应该加息,但考虑到经济基本面则应该降息。同样,英国也面临类似的尴尬,其通货膨胀水平近两年一直在3%附近,按照通货膨胀目标政策,其基准利率从2003年7月的3.5%上升到2004年8月的近4年新高4.75%,但其增长率却下滑到2%以下,因此,央行只得暂时放弃通货膨胀目标,在今年8月降息到4.5%以保证经济增长率。

  能否尽快确立威信

  对于美国而言,类似局面并不是不可能发生。如果处理不好通货膨胀目标与经济基本面之间的矛盾,则会导致央行信誉下降,委员们分歧加大,削弱美联储的影响力。

  至于市场关心的利率水平,根据目前格林斯潘的言论和通货膨胀水平看,12月加息是必然的,并且,他退休的那一天———1月31日正好是2006年第一次美联储会议。

  因此,伯南克开始领导美联储时,利率可能已经达到4.5%的水平。在这种水平下,3月28日的会议上加息与不加息对于部分委员而言都是可以接受的,甚至有部分委员会反对加息(9月就有反对票出现),而伯南克主张的通货膨胀目标区域是1%-2%,因此不太可能忍受目前处于4%以上,还在不断加速的通货膨胀率。因此美联储内部可能会产生分歧。以前格林斯潘都通过个人魅力化解委员们的分歧,保证了委员们在媒体面前对经济的评论一致,稳定了全球的金融市场。但这对伯南克可能是一个考验,因为毕竟威望的建立还需要时间。

  美国实行通货膨胀目标是好还是坏,现在不得而知,但至少以后美联储会议时,分析师们不需要早上3点钟起来研究他们的声明用词(WORDING)了(研究格林斯潘的用词预测下一次政策一度成为部分分析师的主要工作之一)。  

(责任编辑:赵强)



共找到 28 个相关网页.


页面功能   【我来说两句】 【热点排行】 【推荐】 【字体:  】 【打印】  【关闭

 ■ 相关链接
·伯南克要继承格老政策 声称工作不会受党派影响
·伯南克:人民币政策由中国决定
·伯南克继承格老态度 称汇率体制应由中国自己定
·伯南克考场上面耍太极 巧妙避开人民币汇改问题
·众多数据淹没伯南克讲话 市场观望气氛浓重

 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
手机
包月自写5分钱/条

最新制作 想唱就唱
夏天的味道 哪一站



精品专题推荐:
谁说赚钱难告诉你秘诀
测IQ交朋友,非常速配
就让你笑火暴搞笑到底

短信订阅
焦点新闻魅力贴士伊甸指南魔鬼辞典








搜狐商城
12月经典妆扮,5折特价
补水护肤十余品牌3折
香水-彰显个人魅力
小家电低价促销
资生堂特价护手霜¥25
兰蔻特供晚霜¥49
韩国VOV面膜惊喜特价
OLAY新品8折,面膜底价
韩国足下抽脂贴¥260
OLAY欢乐购免费得礼品
-- 给编辑写信
Copyright © 2017 Sohu.com Inc. All Rights Reserved.搜狐公司 版权所有 全部新闻 全部博文