8月CPI 同比上涨1.3%，环比上升0.2%：

　　华安评论：

　　 CPI走低的主要原因是食品价格涨幅过低。8月份食品价格环比涨幅通常在1.4-2.1%之间，而今年8月仅有0.4%，从而拉低CPI 0.3-0.6个百分点。这主要是受今年入夏来高温多雨及台风等气候因素影响，5、6、7月食品价格环比涨幅持续大幅高于历史均值（已累计高出了2个多百分点）。因此，尽管8月份食品价格环比通常出现季节性上涨，但前期的高价位则限制和抵消了这一季节性影响。

　　8月货币供应量增长加快：央行8月份的统计数据显示，8月末广义货币供应量M2余额28.13万亿元，同比增长17.3%。而狭义货币M1余额9.94万亿元，同比增长11.5%，增幅比上月末高0.5个百分点。

　　华安评论：

　　虽然M1的增速有所回升，但M1、M2的增速差额达到了5.8个百分点，超过7月份的4.4个百分点创下新高。从结构上看，当月货币供应量增长速度加快主要是由企业定期存款和居民定期储蓄存款增加较多造成的。

　　8月固定资产投资小幅反弹：8月末城镇固定资产投资累计增长27.4%。略高于7月末的27.2%；8月当月增幅28.5%，较7月当月的27.7%高出0.8个百分点。

　　华安评论：

　　8月当月固定资产投资增幅反弹主要是由于04年8月份低基数的影响：04年8月当月投资增速由7月份的31.4%大幅降至26.3%，下降了5个百分点。

(责任编辑：姜隆)