本周交易所市场节节盘升，连拉出五根阳线。周一交易所市场延续上周的走势跳空走高，再次以阳线收盘。上证国债指以107.592点略高开盘，收于107.61点，比上周五上涨0.05%，成交3.44亿元，比上周五下降五成多。成交的36只现券21涨6平9跌。周二交易所市场继续上涨。上证国债指以107.643点收盘，比上日微涨0.03%，成交9.07亿元。成交的37只现券中27涨2平8跌，位于跌幅的仍旧为一些长期债，其中05国债⑷、03国债⑶、21国债⑺、02国债⒀、05国债⑴等长期债居于跌幅榜的前五位。周三交易所市场继续小幅盘升。上证国债指开于107.654点，收于107.687点，微涨0.14%，共成交9.05亿元，与上日基本持平。成交的37只现券中19涨5平13跌。位于跌幅榜前几位的05国债⑷、21国债⑺、02国债⒀、03国债⑶仍旧为一些长期债。最近的连续上涨可能是受到CPI走低的影响。周四交易所市场继续上涨。上证国债指开于107.695点，收于107.856点，比上日上涨0.16%,成交11.72亿元，增加29.56%。成交的37只现券中30涨1平6跌，超长期券带动其他债券上涨，其中02国债⒀、03国债⑶、21国债⑺、05国债⑷等长期债位于涨幅的前几位。周五交易所市场在本周以第五根阳线收盘，再创历史新高。上证国债指开于107.874点，收于 108.018点，上涨0.15%。成交的37只现券中33涨4跌，大部分均呈上涨格局，超长期券继续反弹上涨带动了整个市场的格局。03国债⑶、21国债⑶等长期债以较高的涨幅、较大的成交量居于涨幅榜与成交量的前几位。

　　本周上交所一周指数具体为开盘107.592,最高108.076,最低107.546,收盘108.018,比上周上涨0.458点，涨幅0.426%,周成交金额42.74亿，比上周上升13.524%。

　　本周银行间国债市场宽幅震荡，出现小幅上涨。周一银行间国债市场以跳空开盘，在整个上午可能受公布的CPI的影响一直维持在高位，到下午3点49分左右突然跌落，全天拉出一个大阴线，与上周五相比指数下降0.15%,成交金额也萎缩至周五的六成多，成交的19只现券中13涨3平3跌，其中04国债07以跌幅9.6高于居跌幅榜的首位。周二银行间国债市场跳空缩量上涨。共成交18只现券且大部分均呈上涨趋势。本次上涨可能受CPI走低的利好消息影响。周三银行间国债指数出现明显下跌，整日拉出一个大阴线，量与上日基本维持不变。周四银行间国债市场缩量上涨，拉出一个大阳线，银行间国债指数收于1258.34点，上升5.874点，成交16.34亿元，其中04国债07以10.98的涨幅远居于涨幅榜的首位。周五银行间国债震荡下跌，量较前日有所放大。

　　本周银行间一周指数具体为开盘1255.688,最高1260.551,最低1251.672,收盘1255.795,比上周上涨1.972点，涨幅为0.157%,周成交金额107.62亿,比上周下降19.020%。

　　为对冲九月份大量的票据及正回购到期，本周央行公开市场操作中相应增加了票据发行量，本周净回笼170亿，其中回笼资金800亿，投放资金630亿。本周央行公开市场操作中票据发行共600亿,比上周增加100亿；票据到期530亿。其中票据发行中91天400亿，参考收益率1.1262%,比上周上升4.03BP；一年期200亿，参考收益率1.3274%,与上周持平。本周央行公开市场操作中正回购数量200亿；其中28天回笼资金100亿，其中标利率为1.01%,仍旧维持历史最低点，182天回笼资金100亿,其中标利率为1.21%,与上周持平；正回购到期100亿元。

　　综合分析本周的银行间及交易所国债市场可以看到，本周银行间震荡上涨，交易所市场则出现盘升局面，但是成交量依然没有放大，显示目前债券市场风险已现。交易所市场中长期债券整理比较明显，带动了整个市场的走势。

　　本周国债市场的变化可能受到以下几方面因素的影响：

　　一、市场资金面比较宽裕。由于存款的增加，8月份商业银行的存贷差已经逼近8万亿大关。央行公开市场操作中本周净回笼170亿，是由于九月份有大量的票据及正回购到期。

　　二、本周公布的八月份CPI同比上涨仅1.3%，创下23个月新低，且与市场预期一致，带来一定的通缩预期。

　　三、市场预期九月份CPI继续走低。

　　四、国际原油价格的影响及公共事业费上涨的影响。由于我国原油价格国内外相差较大，目前国际原油价格虽暂时停在一定高度，但如果继续上涨，则国内的通胀压力将会越来越大。公共事业费上涨的预期也将会引致通胀压力。

　　五、有关超额准备金利率将继续下降的猜测也在一定程度上影响着债券市场。

　　由于市场已经上涨到历史的最高度，尽管目前公布的宏观数据对市场有一定的利好，但是影响已经不很明显，综上预计下周国债市场仍将维持高位震荡格局，可能会有小幅上升。

(责任编辑：郑宇)