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如何选择外汇理财产品
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年08月17日17:31   来源:搜狐理财     
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  现在开始第二部分。为了让大家对我们的产品有多一点信心,允许我用几分钟介绍我们香港东亚银行这个集团给大家认识。因为在北京我们还是很新的银行,大家可能没听过,或者有些听过,在哪里呢?做什么呢?希望你们允许我用一点时间做简单的介绍。

  香港东亚银行是1918年在香港成立的,至今已经87年的历史。目前我们是香港最大的独立华资银行。按照我们最新公布的业绩,我们总资产已经达到272亿美元。按资本排名,全球排名200名左右。我们也是香港恒生指数的成分股。除了实力雄厚之外,我们还获得很多的奖项,包括几本银行杂志的“中国最佳外资银行”,“香港最佳零售银行”,“香港最佳管理公司”奖等等。虽然是在香港注册,其实在全球不同的华人社区已经有我们的网点,包括洛杉矶、纽约、英国等等。在中国,我们现在是网点最多的外资银行,比汇丰、花旗多一点点。现在有9家分行、4家支行、7家代表处。东亚银行做什么业务呢?基本的银行业务我们希望全部都去做的,包括全面的外汇业务,人民币业务。个人外汇理财产品,我们得到银监会批准之后,我们就在很短的时间之内推出我们的理财产品,希望提供最好的服务给客户。 简单介绍就到此为止。

  这次讲座另外一个目的,希望跟大家推介一下我们的一个新的理财产品,给大家一个新的投资渠道。先跟大家做一个简单的回顾,这期已经是我们东亚银行在国内推出的第三期产品,过去两期我们在香港和中国区已经有几千万美元的认购,反应热烈。暂时投资者也获得每个产品最高的回报率,分别是5%跟9%。

  这期的产品主要是一种挂钩的产品,主要是跟澳元/美元的汇率挂钩的产品,有三层范围。如果在我们整个观察期里面澳元兑美元的汇率是停留或者处于某个层面或者限制范围的话,就会获得某一个范围可以给的预期的回报。我做了一个简单的图。我们设定的范围是怎么样的呢?我们在8月29日会定出一个参考的价格,我们的范围就是按照这个参考价格去上浮和下浮。我们设计的第一层,就是加减0.035,第二层加减0.05,第三层加减0.075。范围是越来越大的。

  回报是怎么样去看呢?颜色是对应的,我们这个是一年的产品,在一年的观察期里面如果澳元兑美元现货汇率任何时间都停留在这个范围(就是参考价加减0.035之内),这个客户会获得年利率10%。再推下去,如果汇率有大一点的波动,上或者下超越了0.035的区间,但是在整个时期都不超过第二层的范围的时候,投资者也可以获得6.75%的年利率。运气不好了,又超过第二层怎么办呢?我们还有第三层,就是参考价加减0.075。如果汇率超过了第二层的范围,但是在整个观察期都不超过第三层的时候,投资者还可以得到3.5%的回报。接下来问一个问题,不知道什么原因,汇率波动超过了第三层范围怎么办?我们还有一个最低保证1.125%的收益率。

  我们现在还是在这个产品上讲解一下。有几个优点:

  第一,年期短,一年。

  第二,投资的本金,我们是保本的。

  第三,我们有不同的潜在回报率,相对来说是非常高的。

  第四,我们有保障的收益。

  第五,三层不断扩大的限定范围。

  第六,我们东亚银行在香港推出这类型产品已经有很多期,已经有很多经验

  跟同类型的产品比较,跟花旗或者汇丰,还有中国银行、兴业银行、渣打银行等比较,我行产品的预期收益比较高。花旗银行最高的回报率是8%,我们最高的是10%。我们最低的保障收益率1.125%,也比其他的银行高一点点。我们的起点投资金额是相对比较少的,只是5千美金。要补充一句,其实我们这期的产品有美元系列还有港元系列,我不想说得太复杂,所以我就只挑了美元,其实我们还有另外一个选择就是港元,如果你想知道,我们那个小册子也详细提到了。

  有几个地方希望跟大家说,让大家明白一点的,刚才我一直在说如果价格或者汇率是不超过那个范围,我所说的价格是什么呢?就是指现货价。在国际的外汇市场定了一个价格,显示的是每一澳元兑多少美元,我们评估回报时候用的价格就是这个现货价。观察期就是从交易日到结算日的时间。限定范围刚才说过了,三个层面。开始的价格,8月29日我们会定好一个价格,三个限定的范围是从开始价格上下浮,就是说我8月29日先定好这个开始价格,按照国际银行的报价,三个限定范围自动就是开始价格分别加减0.035、0.05、0.075。

  由于这个产品比较特别一点,我们说是结构性产品,我们要说明一下它的风险。它跟普通的定期存款有一点点区别。

  第一,不可以提早赎回,没有这个权利。现在是一年期的,就是你们要放到银行一年不可以提取,直到到期日的时候你才可以提回你的收益跟本金。

  第二,观察期内,有三层的限定范围,就按照刚才定的三个范围决定你的回报率,但是回报率不是保证的。只有最低的1.125%是保证的。

  第三,挂钩存款以美元作单位。这个投资产品的单位是美元,如果兑换成你的本币或者其他币种是有一定汇兑风险的。

  第四,要了解这种产品的特性。

  简单总结一下,这产品的交易日2005年8月29日,结算日2006年8月29日。费用是没有的,也没有手续费,也没有赎回权。如果有投资者需要,我们有透支服务,就是可以把这个产品抵押给我们银行,我们银行提供透支。可能大家也有考虑这一年当中,我要用钱怎么样呢?我们银行也考虑到这一点,给你提供一个透支服务。

  说了这么多概念,大家可能觉得怎么看这个产品呢,我会给你们做一个分析。

  我帮你们做了一个分析,我拿过去12个月每天的澳元兑美元汇率的数据,之后我就把每天最高的价格跟最低的价格,跟我们的定价比较,因为还没有到8月29日,我不知道那天澳元兑美元的汇率怎么样,我就假设了三个价格作为我的定价。第一,0.7750,第二,0.7700,第三,0.7626,比较过去一年汇率最高和最低点会不会超过某个层面。第一层,我用0.7750加减0.035,这个范围我用每天最高和最低的价格比较这个范围,我发觉超出这个范围的可能性,大概是20%。第二层我也用这个方法做,超出这个范围的可能性大概是17%,最后第三个限定范围,是加减0.075(就是说下限是0.7,上限应该是0.85了),我发现大概有6%可能性会超过这个范围。如果我用0.7626来计算范围的话,就发觉超出第三层范围(0.6876 – 0.8376)的可能性大概是0%。但是这只是从历史一年的数据分析,未来一年不一定代表它真的出现这种机会率,我只是给大家做一个分析。

  我做的第二个分析,我从刚才的两个图表来看,从2004年的11月开始到目前,澳元兑美元的波幅都在0.72到0.8之间,已经考虑每天的波动了,都是在这个区间走。如果按照这个趋势,还有未来一年没有太大的波动,假设8月29日定价为0.77,第二层范围就是0.72—0.82,如果按照这两个先决条件,投资者就很大机会可以获得6.75%的回报。

  我做的第三个分析是这样,我用统计的方法比较多。我拿了过去20天的移动平均数,我在算出标准差,如果有3个标准差基本上代表机会率是99.96%左右。我就用这20天的平均线和三个标准差算出一个区间出来。我算出来如果是20天的平均数,三个标准差的上限跟下限分别是0.7520 - 0.7731。我为什么做这个呢?透过这个统计上的分析,我预测在8月29日的时候,我们定价会有很大的机会在0.7520—0.7731之间。如果按这两个定价的话,那出现的情况就是,用0.7731作参考价,它的第三层限定范围就是0.6981-0.8481。刚才说过了,过去一年的汇率都在0.6800—0.8000的区间,如果未来一年保持一个窄幅浮动的话,那就很难超过第三层,投资者的很大机会有3.5%的回报率。这些数据都是我个人做的分析,每个人做的分析都不同,还有我们做的分析也是过去的数据,所以只是预测,也不代表将来一定这样走。

  分析过这个产品,也跟大家分享一下澳元兑美元的走势。基本上,过去一个月澳元兑美元的走势有一点上升。两个国家的经济数据也反映出来他们的经济相对来说也不错,大家也知道,美国很大机会进一步调整利息,但是会稳定及有规律地调整。在澳洲方面,基本上在前一阵子已经保持利息没有改变,澳洲经济数据也挺好的,增长也保持稳定,这对澳元跟美元有一点不利,因为利息的差窄了。但是另一方面,原材料价格可能会支持一点澳元跟美元的汇率。这里还有另外一些数据给大家看一看,澳洲公布了就业人口,发觉连续11个月的上升,对澳元其实是起了一点支持的作用。还有另外一点,人民币升值也会对澳元有一定的支持。综合来说,我个人觉得因为以前说到两个国家加息周期的不同,澳元兑美元在过去两年有较大的波动,但是因为美国加息和澳元利息不变的消息应该被市场有一定程度的消化,在这种情况下,未来汇率大浮波动的情况应该会少一点。

  很多的投资者也会问这个问题,就是人民币升值的问题。我们有一些看法,包括人民银行七月二十六号的声明。我们也考虑到人民币升值对中国社会经济的情况,现在人民币对美金的汇率也在一点一点的调整,但是再一次性调整1%到2%的机会有多大?这要看升值对整个中国经济的影响。其实调整是不应损害到中国的经济利益为前提,究竟2%的调整对中国经济环境有多大影响呢?有一些专家觉得这个观察期可能会维持一段时间,有一些人觉得是一年,所以未来再升值的情况会有多少呢?要看机制改革之后对经济的影响有多大,所以还有一段时间的观察期。如果大家手头上已经持有了是美金的话,是不是要换回人民币呢?每个人的需要不同,至于人民币是不是再升值,如果再升值浮动是不是很大呢?这很难说。刚才提到,有些投资产品,像这次产品的潜在回报率有3.5%或者6.75%或者10%,也可以对冲有关的汇兑风险。如果大家都是不等着资金,不把美元换回人民币,汇兑的损失也不会立刻出现。另外受到国内较为严格的个人购汇条件下,个人手持外汇一旦转换人民币,就很难再换回现金。以上的问题,大家也要考虑一下。如果大家有问题就可以现在提问。

(责任编辑:郑宇)


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