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不同理财投资工具的比较
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年08月17日17:29   来源:搜狐理财     
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  先说股票市场,对我来说股票市场的流动性是非常好的。因为股票的变现能力相对来说比较强,特别是那些蓝筹股,如果你不想卖出去也可以用来抵押融资,所以股票市场是流动性非常好的。但是大家也要考虑有个别的股票交易量非常低,市场上没有这个需要,你出了很低的价钱也没有人跟你买,那你的变现能力就降低很多了。
税务考虑,在美国对股票的增值收益会收增值税,但是不同的国家有不同的考虑。投资期限,应该是一种中长期的投资。回报率大家也知道波幅很大,也没有保本的保证,也受整体经济环境的影响,这里说到整体的经济环境,用专业名词就是系统风险,是分散投资也不可以把风险分散掉的部分。投资成本现在主要就是交易所征收的费用。还有证券公司的佣金等。

  我说回报率很大、波动很大,现在让大家有一个数据上面的理解,我抽了几个大家比较熟悉的股票市场来做一个分析。我抽了过去一个月、一年、五年的回报率,还有波幅做一个分析。香港的恒生指数,过去5年因为受经济环境影响,5年回报是负的,但是你看过去一年、一个月回报率却是很大,达21.1%、8.2%。深圳跟上海A股,体现股票市场波动性,过去五年跟过去一年是下降趋势,但过去一个月因为人民币升值,回报率突然回升,出现一个比较大的正回报率。美国的道琼斯指数,你看到美国过去5年的回报率是负3.8%,但是跟过去一年比较是浮动很大的。

  我为了让大家了解成本我也找了一些资料,就是股票投资的成本究竟会花在什么地方,其中包括印花税、佣金、过户费、委托费等等。我自己算了一下,买一只股票的成本大概用到0.8%到1%。收费的基准也有不同,有一些按交易金额去收,有一些是按交易股数去收。

  说完了股票,另外一个大家也很关心的就是外汇。外汇肯定流动性很强。刚才有一个朋友问到有关外汇方面的信息,我自己感觉外汇如果在投资来说,会比较短期或者中期一点。回报率方面,外汇的风险是很大的,特别是每天的波幅可以很大,而且一般来说没有保正回报。投资成本我觉得相对股票来说应该低一点,因为主要是买卖差价方面。比方说我投资是打个平手,我还是需要承受买卖的差价。

  结构性存款的产品。这种产品是近几年比较火的产品。对整个社会来说,这种产品基本上是前几年开始受到社会大众开始认知,算是比较新的投资产品。流动性方面,我们只可以说是中等或者偏低一点,因为有个别的产品都是一年期、半年期,当然如果是半年期的会好一点,而且很多这类产品都没有赎回权的,好像定存一样,流动性相对可能会有一点影响。但是现在有很多银行,也会对这些产品做一个融资的安排,你可以把这个产品抵押给银行,银行可以按这个金额贷款给你,这个可以解决一定的流动性。税务,现在目前没有针对性的法规要求。投资时期,短期或者中期,因为受到本身产品的影响。回报率方面,就看不同产品的品种,现在国内市场上这种投资很多是保本。但是有一些不保本的,可能会有一个亏本的情况出现,但是它提供的回报率可能高达20%,你要承受风险。投资成本我觉得相对来说是比较低的,基本上现在不收手续费。但是一般来说会有一个最低的起点要求,大家要留意一下。

  基金方面我分两个部分,一个是固定金额的类型,就是那种决定了投入一万美金买基金,之后就随着基金本身的表现决定回报率。这种基金,我觉得流动性相对股票、外汇要弱,这种基金跟刚才我说的那种结构性产品不同,因为受到本身基金的表现去定它的价值,不一定有银行会做抵押,弥补你流动性的问题,另外提早赎回也比较麻烦,所以流动性相对弱一点。 投资期限是比较长的,中期到长期。回报率相对比较平稳,因为是不同时期投入不同资产,就有平均的成本。但是投资成本比较高,因为你要付基金公司、基金经理费用,还有很多的手续费要考虑 ,包括很多基金会出现买卖差价,这全是我们在投资基金时候要考虑的。手续费每个基金都不同,但是综合起来,基本上你第一次购买基金的时候,我估计最少要付3%到4%的成本。

  第二种基金,我们叫每月供款或者储蓄计划。我刚才说的理财计划很多都是透过税务天堂的基金计划,允许你每个月供款,供款之后就会投到很多不同的基金上面。这个基金的流动性也非常低,因为有月供款和初期供款期,代表有每个月供款的义务。还有如果要提前赎回,赎回费用要很大,所以要考虑。回报率就看你选的基金的品种,现在有很多保本基金,还有对冲基金,对冲基金相对回报率比较高,但是风险很大,所以就看你的选择了。成本方面也是基金的管理费,还有买卖差价,这些都变相增加了投资成本。

  房地产我不多说了。如果说房地产投资应该是持有房产几年,透过租金收入来获得回报。 我觉得房地产的投资成本也是非常高,除了第一笔出的钱多,可能以后投入的钱还不少,比如维护费、保险等等,所以要小心这个成本了。

  债券,其实债券是相对来说非常安全的投资工具,但是我说的可能是国债或者那些评级比较好的债券,它回报比较平稳,但是相对比较低。债券有一个好处,是固定的也是肯定的回报率,但是一定要把债券持有到到期日。如果当中有买卖的话,你就要承受价格的波动。

  由于时间关系我直接说第二个个案。如果有一个客户25岁、单身、银行的职员,每月收入5500元,已经有15000的银行存款,他想60岁退休。第一,因为他25岁,流动性的需求是比较大的,因为他还要做很多的事情,可能他要读书,可能他要结婚,可能他觉得一个汽车很重要,所以他流动性的需求相对来说比较大。第二,他距离退休的年龄还有35年,其实他还有很长的时间做计划。每个月可使用的收入3千,他的目标是60岁退休和买房子,他希望买一个靠近市区比较好的房子,现在价格大约60万。比方说他做70%按揭,他的首付款就要18万,怎么达到18万呢?

  按刚才我们说过,在做理财计划之前有一定的应急基金,我保守一点算25000元,等于他5个月的收入,现在还相差一万元。我的建议怎么样呢?首先按照我们刚才的说法,先准备好自己的应急基金,所以我建议他还是保守一点,再储蓄3个月,有了这个钱就可以开始理财计划。由于这个应急的基金需要很强的流动性,应付他日常的生活或者突发性的一些要求,我建议他预留一万是活期的,另外一万五千元是定期的,这一万五千的定期存款希望提高一点点回报率。我觉得有一万元,在北京如果不是花的很厉害,应该可以撑两三个月,但是总的来说,他还有一万五千元定期存款。

  由于计划首付的原因,我认为不应投资于太高风险的地方。这个首付希望是几年之后可以买房子,不像投资一个20年的投资计划,有时间去平衡回报。如果几年时间,投资风险太大的产品,那你有机会赚不了首付,有机会推迟了之后理财的计划,所以我建议投资的风险不要太高。也因为他手头上资金不多,所以也不建议分散。分散投资风险是低一点,但是成本也会高一点,所以先不要分散太多。

  考虑到风险,回报和资金的问题。我的建议是再多做一年的储蓄,那时候大概他已经有三万多,可以一次性投资到外汇理财产品。现在很多外币的理财产品都是保本的,他不一定有固定保证的利益,但是预计3%到4%也是很正常的回报率。你会问我一个问题,有汇率的风险在里面。如果他固定一年一年去投资,当中还有几年的时间,所以汇率的风险应该可以控制。我预计他5年之后30岁有足够首付款可以买房子,五年之后他大概有三万六千到四万左右,剩下的四年每个月月供款,再获得到2%到3%的回报,这是很容易的,所以五年后他大概有19万左右,就可以满足他的首付款需要。当他30岁满足了这个要求,再按照当时的收入和支出,做他第二份的理财计划、退休计划、保险计划等等,我觉得也可以接受。

  在第一部分的最后,我有几个心得跟大家分享。

  首先是投资跟投机,特别是年轻人,真的要小心,因为这是很常出现的问题。有很多年轻朋友,尤其是做一些证券公司的,因为他们每天都看着股票市场、外汇市场,甚至是期货市场,他们觉得自己年轻也掌握这个市场很多资料,觉得风险承受能力强就做投机,可能投资在风险很大如期货的高风险工具。他们或会用杠杆投资,在了解不多的时候就做了所谓的投资。但是杠杆投资是借钱的行为,除了亏本以外,有机会也变成负债。如果每个月的收入不是太高的话,还有负担负债,其实是浪费了时间,时间就是金钱,所以大家要小心一点。

  另外,纪律性。这也是非常重要的。我们说管理,第一,就是要管,先要管,之后才是理。所以我觉得纪律性是很重要的,怎么样管体现在几个方面:

  第一,了解自己之后,定好目标,比如我要5%的回报率,你就不要投资20%的工具,这跟你的投资目标是相差很远的,你要紧贴那个定好的目标。

  第二,在股票市场或者别的地方,你有一些目标的止赚,止蚀位置,你要紧贴。

  第三,每个月供款的,不要这个月供款之后,另一个月就不供款,或者休息半年才供款,这样子就浪费了时间。

  第四是分散风险,不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里面,这个就不用多说了。

  最后是转危为机,我不知道大家同不同意,这是我的看法,我不是说股票,我是说比较长期性的投资。大家在看到911或者非典的时候非常地担心,或者2001年IT的概念爆破非常担心,但是如果你是做一些长期的投资的话,有的时候就可以考虑把危机转化为机会,因为当一些资产在这个时候会跟随整个市场下跌的,但是因为对长期基金来说有一个平均成本的概念,在不同时期买一点,就变成平均成本,可能在比较低的位置上可以买到较多的基金单位。当整个市场表现恢复起来的时候,回报率就会多了。我举一个例子,我有一些朋友,大概是2002年买一些有关科技IT方面的外国基金,那个时候是特别低,但是经过几年,到2005年他已经回本了,也已经赚了,所以投资有时要看长期的。我这里也不是说跌一千点就去买,不是这个意思,但是长期性的你可以有这个考虑。不要说跌得很低的时候我就卖出去,有的时候看看是什么状况,再跟你财务分析的朋友分析一下。

(责任编辑:郑宇)


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