在这次讲座，我会从基本的概念开始，我们要认识自己的需要和“风险的胃口”，就是说风险的承受能力。除了自己的需要，大家还要知道自己的一些限制。之后我会在几个投资产品上，比如股票市场、债券市场、外汇等等做一个简单的分析和比较。最后，有些简单的案例讨论和问答的时间。

　　我想先问一个问题，在座各位有没有读过我们中国的一本伟大的著作---《孙子兵法》？里面有一个概念大家都很清楚了，《孙子兵法》谋攻第三，“知己知彼，百战不殆”，投资理财也是一样，要先“知己”，如果不“知己”，就“百战必败”，今天要带出的就是这个主题。就是说，要理财成功其实不单是外围经济因素，其实很多因素是靠自己的，如果连自己的需要或者风险的承受能力或者限制也不知道，对你在投资方面的影响是很大的。因为每一个产品都有各自风险的标准，也有它的回报率，如果你挑一个错的，你承受不了，其实对你理财或者财务管理都会有很大的影响。

　　我们的需要或目标基本上可以分长期和短期的，短期的需要和目标，可能都是大家比较关注的。一些短期的需要，比方说买车、结婚；长期的需要可能是买房屋，还有现在很多人都关注退休之后的生活。我在55岁或者60岁退休之后的生活会过得怎么样？如果你在50岁才开始想这个事情，跟你在20岁就开始想，出来的差别是很大的。所以这个长期目标，越早开始计划越好。还有最后一项，在国外有一些比较有钱的人会成立信托基金，这个信托基金可以把财产延续到儿子、孙子等，这方面可能大家考虑得少一点，但是其实可能会有这个需要的。

　　在座有多少人已经结婚了？可能大部分。那位先生你介意说一说你结婚用的费用是多少吗？

　　听众：我结婚没有花多少钱。

　　梁致知：你什么时候结婚的？

　　听众：应该是1995年。

　　梁致知：十年前跟十年后已经很不同了。现在年轻一辈的，好像我，结婚花费也不少。我就举一个香港的例子给大家看一看。香港人对婚礼很重视，喜宴、礼金、礼服等等加起来费用很高。香港最近做了一个调查，香港年轻人结婚一般要花港币22万，我可以告诉你香港一个大学生出来，可能每月赚一万块钱的收入，差不多是他们两年的收入。别看结婚这个小环节，你怎么样去筹备，怎么样把你的财富累积起来应付这个需要呢？

　　我们现在再讲北京。我们计划一下未来，可能目前状况很好，我们有收入，但是以后，比方说我们退休之后怎么样呢？当然现在已经很好了，有社会保障金。以前的中国有一个比较好的地方，就是儿女比较多，儿女可以供养他的父母。但是现在儿女少，可能也供养不了父母。所以，不可能依靠儿女供养的时候，就要自己计划一下。我这里举了一个很简单的例子，比如我们退休以后每月需要5千，可能是你的医药费、平均的生活费、旅行费用。现在北京的通胀率差不多3％，我算北京人的平均年龄低一点，算70岁，就是说55岁退休之后可能15年是没有收入的。通过计算，你55岁的时候需要大概有300多万，300多万怎么说呢？就是每个月花5千，就足够花15年了，因为每年有通胀，可能到56岁的时候就不是5千了，可能多一点了，所以当你在55岁有了几百万的资产，应该可以让你每个月享受5千块的生活。这是香港和外国非常流行的财务规划了。

　　说了这些例子之后，我们知道怎样量化了，我们知道我们需求是多少了，之后我们就需要评估我们的风险具体有多大，可以承受的风险有多大。究竟自己是很冒险的人还是稳定的人呢？除了你自己之外，我觉得没有别人比你更清楚知道你的“风险胃口”。你可以分开两个部分来看：第一，你承受风险的意愿。我觉得意愿方面是跟个人的心理因素有关的，有些人是比较喜欢冒险的，可能他玩很多机动游戏或笨猪跳，他很喜欢冒险的。有一类人刚相反，非常喜欢稳定的，这是和个人因素有非常大的关系。另外就是你风险的承受能力，这个承受能力主要跟以下几个因数有关，大家应该一听就明白了。

　　l 第一是流动性。一个月之内要用的钱是多少呢？这就是你的流动性，不一定是一个月，可能明天、后天，都是你的流动性。如果你的流动性需求越大，就是说我每个月需要较多的钱去应付一些需要，那你可以承受风险的能力就低一点。风险大，损失的机会较大，如果因此亏了本，亏本之后应付不了日常的生活怎么办呢？这就是你药考虑的流动性的限制。

　　l 第二个因素---时期/年龄。时期/年龄有什么概念呢？我们每个人生命都有不同的周期。可能以前有朋友听过，有一个时期是被父母供养的，有一个时期是你供养自己的，有一个时期你是供养自己加上你的儿子加上你的父母，最终可能又回到你被你的子女供养，所以你生命的周期会不会不同呢？在你生命周期不同的时候就有不同的需要。你承担的责任和义务也是不同的。越年轻承受风险的能力越强，这是很明确的了。为什么？比如我今年28岁，我还有30年去累积我的财富，尽管我前5年的投资都失利了，我还有25年去再累积我的财富。

　　l 第三个因素就是你拥有的资产，这个很容易明白，具体你手头上目前有多少的储备。大家有没有试过赌钱？比如说在打麻将的时候，当赢的钱越多我就越大胆，因为我有一定的储备，我的风险承受能力就越大，这是很正常的，因为你觉得你可以承受嘛。比方说我有100万，反正10万才是十分之一，我就可以冒险一点投资一些高风险的。但是如果我全部的家产才5万，我怎么可以承受10万的风险投资呢？。

　　l 另外还有收入的稳定性，还有需要照顾及供养的人等。

　　基本这就是面临风险考虑的一些因素。

　　 可能大家没有留意到，我们理财的时候除了预备每年的费用，大家也希望有一个比较安全的储备，应付失业、医疗费用或者是损失，这里指的损失是一些你没有买保险的。比方说之前在广东有水灾，如果没有买保险，那你重建家园时候需要很多的费用，可能都是要付现金付的。对自己要留有一个储备。那储备有多少呢？等一下我会跟大家提到。

(责任编辑：郑宇)