其实基金管理公司作为重要的机构投资者的代表，应该说是积极参与股权分置的整个过程，其实从另外一个角度来讲，基金管理公司不仅仅是机构投资者的代表，更重要的是更多资金投资者的代表，也就是资金持有人的代表，基金管理公司所有的决策都是站在持有人的角度来判断，就是我们这种操作是不是有利于持有人的利益，是不是有利? 远的增长来做出我们最终投资的决策，包括我们以后策略的调整。

　　戴波：在具体的过程里面，我们要参与跟试点公司的股权方案的讨论、谈判，同时我们也主动去跟上市公司进行沟通，了解公司对于股权分置方案的准备情况，推动一些上市公司进行股权分置方案的设计，这些都是我们参与的工作。另外一方面，我们也有意识着重加强公司投研团队，对于上市公司法人治理结构方面的关注，因为股权分置问题逐渐地解决，市场就会变成一个有全流通基础的市场，原先存在的一些历史的问题，将会逐渐地解决。在这样一个情况下，由于中国特定的经济背景，在投资的决策过程当中，一个上市公司法人治理结? 越重要，这是我们在策略方面、投研流程方面做的重要的调整。

　　戴波：在决策机制方面，一方面我们对于所有的股权分置方案谈判和决策都要进行充分的研究，我们不会仅仅因为一个上市公司对价比例是40％还是20％，就来决定这个对价是好还是不好，我们首先要把握这个公司所处的行业的情况，对这个公司进行详尽的估值，以估值的水平来判断经过股权分置的对价之后所带来的股价和形成的股价是不是一个水平，依次来判断我们跟试点公司进行沟通的基础。就是要完全有一个估值的基础、研究的基础才能做决定。

　　戴波：做决策的过程是团队的决策过程，除了有研究报告支持以外，最终做出投票的时候，是应该投赞成票还是投反对票，取决于投资决策委员会集体决策，这样就可以有效避免可能会存在的道德风险，维护基金持有人的利益。

(责任编辑：姜隆)