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企业年金正式入市究竟会怎样影响市场
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年08月03日11:47   来源:东方财富网   机构:江苏天鼎   作者:秦洪
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  第一批企业年金基金管理机构已产生,大家关心的是:企业年金正式入市后的规模将有多大,究竟会怎样影响着市场?我们认为,企业年金的入市等于A股市场又多了一个长期的稳定的资金供给主体。虽然难以改变目前A股市场的走势,但对A股市场长期的走势会有着积极的影响。

  长期资金结构再添新主体据资料显示,企业年金目前规模大致在500亿元左右,较社保基金而言,似乎还是个小弟弟。但是,千万别小看这个小弟弟,因为在未来数年内将出现爆发性的增长。据有关人士透露,在未来三年内企业年金将每年新增1000亿元,在2010年将达到1万亿元。

  这就带来了两个信息,一是企业年金入市规模将是惊人的。即使按照10%的比例进入股票市场,在2005年以及2006年也会分别有30亿元的规模。二是企业年金入市规模是逐级递增的。据称,由于企业年金的制度化建设已形成,所以,以后的企业年金规模将是每年新增1000亿元,其实也就意味着在近三年每年至少会有100亿元的资金流入股票市场。如此一来,证券市场的资金结构又多了一个主体。

  选股思路可能仍偏价值型尽管企业年金入市等于A股市场又多了一个长期的稳定的资金供给主体,但并不会意味着它会给A股市场带来投资思路上的革新,因为企业年金与社保基金一样,都属于长期的投资资金,也均委托给券商、基金等机构。由此可见,企业年金如同社保基金一样,并不会有独立的投资风格,其风格将受到受托机构的影响。

  而单就基金与券商来说,企业年金的理财思路还是有迹可寻:一是从以往企业年金的运作情况入手,比如说火箭股份(上海企业年金在2005年半年报还持有1123万股),酒钢宏兴、南京水运等个股相继出现过企业年金的持股信息,而此类个股在2003年至2004年均是当时市场的投资主角,均属于业绩增长型,因此,企业年金在选股思路方面可能依然是以价值型为主。二是可以从社保基金投资思路上寻找企业年金的可能投资对象,因为社保基金虽然与基金的投资风格存在着一定重叠之处,但风险偏好性依然存在着一定差别,社保基金更偏向选择一些长周期的投资品种,所以,企业年金入市后也会遵循着这一投资思路。而寻找未来企业年金的思路,上述两个因素的交集可能就是企业年金的投资重点,因此,我们推断稳定增长的水电、高速公路、景点旅游等行业有望成为企业年金投资的重点。


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(责任编辑:姜隆)



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