编者按

　　理财时代的到来不仅与人均GDP达到1000美元的数字相关，更体现在理财产品的风起云涌上。本报今年起开设“投资理财”版面，就是想关注金融市场、关注企业的理财需求。本期“投资理财”主题是信托投资。欢迎提供版面建议，提供新闻线索。

　　去年年底，国内首个法人股投资信托产品———强生控股法人股投资信托计划不仅打出年收益5%～15%的诱人旗号，而且预计，如果强生控股法人股获准上市全流通，或者以一定的溢价转让给第三方，投资者可获得70%的股权增值收益，一时认购者蜂拥而至。

　　刚刚过去的一年里，信托产品热销并非偶然现象。各类集合资金信托产品几乎无一例外地受到投资人的追捧，大多数提前达到预期发行规模，有的还出现发售期间供不应求、买卖双方为抢购大打出手的火爆场面。

　　专家指出，信托产品的热销一方面说明社会资金对信托理财寄予的厚望，另一方面，也表明投资人对信托产品的投资风险尚认识不足。投资收益

　　有专家一针见血地指出，信托热的一个根本原因是其较高的预期回报。以去年为例，1～3年期信托产品的平均年收益率分别为3.85%、4.65%、4.8%，最高的达到16%，与银行存款、国债、基金相比，显然具有相当的吸引力。

　　从资金投向看，信托资金的投向主要分为实业领域、证券市场。一般说来，实业项目效益波动较小，实现预期收益的概率较大，例如爱建信托推出的上海外环隧道信托品种，由于获得政府补贴，扣除成本后利润非常稳定。对于投资者而言，各种风险与收益组合无所谓好坏，关键在于投资者有何种理财偏好，对具体产品是否有清晰全面的认识。

　　“但目前投资者还有一定的盲目性，往往把收益率选择的放在首位。”中融信托副总经理张斌认为，一个成熟的信托产品投资人，应该从三方面去考察信托产品。首先，要通过各种方式了解与信托资金投向相关的信息，并加以研究；其次，对信托公司的品牌实力与市场表现进行综合考察；最后再考虑投资收益。

　　风险甄别

　　任何理财活动都有风险，信托也不例外。按照央行发布的《信托资金管理暂行办法》，信托项目运营过程中发生的风险完全由投资人承担，信托公司不得承诺财产不受损失或者保证最低收益。只有信托公司违背信托合同擅自操作时，所遭受的损失才由信托公司负责赔偿。

　　信托理财风险主要体现在预期收益与实际收益的差异。投资者既可能获取丰厚收益，但也可能血本无归。

　　那么投资者应该如何对待信托理财的风险？首先，投资者要有承担损失的心理准备，以及相应的实力；其次，关注信托公司的风险控制手段，再次，投资者需要判断风险与收益是否对等，单纯要求高收益低风险，是不现实的。一般规律是，风险越高的项目，收益率越高，反之亦然；最后，信托公司的理财能力各不相同，同样类型的项目，由不同的信托公司操作，可能结果差异很大。

　　从品种上看，投资于证券市场的信托产品在风险上的差异也较大。例如，去年陕国投推出的“央行票据资金信托”投资于具有准国债性质的央行票据，预计年收益率2.4%，高于1年期定期存款，几乎不存在风险，是一种典型的“双低”型金融产品；而某信托产品在债券与股票市场上的投资比例分别是4：6，显然风险较大，而对应的，其收益率自然也较高。

　　经过五次清理整顿之后，现有的54家信托公司都非常爱惜自己的品牌形象。不只一家公司的负责人表示，一旦出现风险，只要信托公司还存在，一定会尽全力补救，并且要按预期收益率回报投资人，即使损失公司的收益也要挽回公司的信誉——信托公司都

　　憋着一股劲，用实力与事实证明自己的专业理财能力与水平。

　　而从去年年底开始，信托业已经开始逐渐走出了初期的虚火与泡沫成分，不再满足于靠销售现场的火爆来衬托业务的繁荣。所谓的信托热也不再只表现在对信托产品抢购的外表，而是投资人的更理性的持续投资与市场的成熟。